Sistema contínuo de negociação de livros de pedidos de leilões

Sistema contínuo de negociação de livros de pedidos de leilões.
Recursos RIT - Rotman Finance Lab.
Características para uma abrangente. encomendar e negociar com outros comerciantes ou agentes comerciais informatizados. Os comerciantes podem participar de ambos os leilões.
Especificações do produto | EPEX SPOT BÉLGICA.
Encontre abaixo uma tabela com as principais especificações do produto. . Sistema EuroLight: Processo de Fixação: Leilão: Contínuo. Horário comercial: caderno de encomendas.
Manual de negociação - ZSE.
Manual de negociação Zagreb, maio de 2018. A negociação contínua do livro de pedidos sempre envolve as ações listadas no funcionário ou no. a transição do leilão para o.
LIVRE CINCO REGULAMENTOS SOBRE NEGOCIAÇÃO - Budapeste ...
NO MODELO DE NEGOCIAÇÃO DE LEILÃO CONTINUA. determinando o período máximo de tempo da fase de balanceamento do livro de pedidos; y). LIVRE cinco REGISÕES SOBRE NEGOCIAÇÃO.
Sistema de mercado de leilões na negociação de segurança eletrônica ...
Sistema de mercado de leilões em segurança eletrônica. negociação contínua e leilão Xetra,. livro de pedidos central, a XAMM determina o preço de negociação e a negociação ...
MiFID II Academy Algorithmic trading e DEA.
MiFID II Academy Algorithmic trading e DEA. Negociado através de um sistema contínuo de negociação de livros de pedidos de leilões. negociação contínua naquele local de negociação.
Padrões de negociação algorítmica nas ordens Xetra - ...
Padrões de negociação algorítmica nas ordens Xetra. Recursos de negociação algorítmica no livro de pedidos Xetra,. O sistema muda para negociação contínua até o.
Impacto do mercado e perfil de negociação de ordens ocultas em ...
Impacto do mercado e perfil de negociação de ordens ocultas nos mercados de ações. Tronic Trading System SETS transações de mercado do. através de um duplo leilão contínuo.
SASE & gt; Market & gt; Informações gerais & gt; Processo de negociação.
Mercado / Informações Gerais / Processo de Negociação & amp; Horários. . Leilão de negociação contínua. Entrada e edição de pedidos Revisão do caderno de pedidos Não negociação ...
Um guia para os serviços comerciais da Bolsa de Valores de Londres para.
Serviços de negociação de títulos de capital 03. SETS é o livro de encomendas eletrônico da Bolsa de Valores de Londres, comercializando o FTSE. leilão de lista de pedidos ou de caderno de encomendas.

Método de leilão contínuo.
O que é isso:
Também chamado de método de Zaraba, o método de leilão contínuo é um método de negociação de títulos.
Como funciona (Exemplo):
No método de leilão contínuo, que muitas trocas japonesas usam, a troca preenche as ordens, combinando-as com outros pedidos de acordo com o preço da ordem e a idade. Aqui está um exemplo de como o método funciona:
Por que isso importa:
O método de leilão contínuo ajuda as trocas a garantir que a negociação seja ininterrupta durante o dia de negociação, principalmente na Bolsa de Valores de Tóquio. No entanto, o que é isso? O método Itayose ajuda a determinar os preços abertos e de fechamento na Bolsa de Valores de Tóquio.
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Xetra Trading Trading models Continuous Trading com leilões.
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Negociação contínua com leilões.
Negociação contínua com leilões.
A Xetra oferece o serviço "negociação contínua com leilões" para negociação de títulos líquidos:
A negociação contínua assegura a execução imediata de ordens de compra e venda ao preço de mercado atual para todos os participantes do mercado. Além disso, em três leilões por dia - no início da negociação, ao meio-dia e no final do negócio - a liquidez se concentra no Xetra, e desta forma, o nível de preços de uma grande troca é determinado. Os preços do leilão servem em particular investidores institucionais, bancos de investimento e fundos de pensão como referência para avaliar as carteiras e as posições de negociação.
Instrumentos negociáveis: ações, ETFs e ETPs.
Como o serviço funciona.
O serviço de "negociação contínua com leilões" combina os modelos de negociação "Leilão" e "Negociação contínua".
O comércio começa com um leilão de abertura. Desta forma, a liquidez é concentrada e, levando em conta o maior número possível de pedidos, determina o preço de abertura. A negociação contínua começa na conclusão do leilão de abertura. Todas as ordens executáveis ​​são executadas imediatamente a preços de mercado.
O leilão durante o dia - realizado em regra em torno do meio dia - interrompe a negociação contínua. Permite que a liquidez seja concentrada no meio do dia de negociação. Na sua conclusão, o comércio contínuo é retomado.
Nos leilões iniciais e diurnos, todas as ordens executáveis ​​são executadas de modo a evitar um caderno de pedidos "cruzado", ou seja, não há ordens de compra e venda que se sobrepõem em termos de preço, permitindo que a negociação contínua continue. Todas as ordens de mercado e ordens de limite que não foram executadas, ou apenas executadas em parte, são tomadas em negociação contínua.
No leilão final, a liquidez é concentrada no final do dia de negociação e determinou o preço de fechamento do dia. Os preços de fechamento freqüentemente servem de base para a avaliação de carteiras, razão pela qual o preço de fechamento é calculado com base no mercado com a ajuda de liquidez concentrada em um leilão.
Em negociação contínua, comprar e vender ordens de várias partes podem interagir. O comércio é, ou seja, as ordens de compra e venda são colocadas em um livro de pedidos de limite central.
Transparência.
Informação pré-comercial:
O livro de pedidos está aberto. Os primeiros dez limites, o número de pedidos por limite e os volumes de pedidos acumulados para cada limite são exibidos.
Por uma questão de princípio, na negociação, o cliente por trás de uma ordem permanece anônimo. Informação pós-comercialização:
Após a execução dos pedidos, todas as transações são publicadas imediatamente. Para cada transação, o preço, o volume e o horário da transação são exibidos.
Se uma contraparte central resolver a transação, o cliente por trás da transação também permanecerá anônimo depois. No caso de transações em que nenhuma contraparte central esteja envolvida, o nome do cliente está visível.
Preço e execução de pedidos.
Priorização de pedidos:
Na negociação contínua, todos os pedidos são classificados no caderno de compras de acordo com a prioridade de preço / hora.
Os seguintes princípios básicos aplicam-se para o preço na negociação contínua:
Se um pedido for inserido em um livro de pedidos em que apenas as ordens de limite do lado oposto, o preço é determinado em cada caso, a maior compra e o menor limite de venda no livro de pedidos. Se uma ordem de mercado for inserida em um livro de pedidos em que apenas as ordens de mercado do lado oposto, a execução é realizada ao preço de referência. O preço de referência é, em cada caso, o último preço determinado em um leilão ou em negociação contínua. Se, em negociação contínua, existirem ordens de mercado não executadas no livro de encomendas e estas são executadas contra ordens de limite recebidas, o preço é baseado no preço de referência.
Execução de ordens:
Todas as novas ordens (exceto as ordens de parada) ou a cotação colocada no livro de ordens do limite central são imediatamente examinadas para ver se elas podem ser executadas contra ordens ou citações do outro lado do livro de pedidos. As ordens que podem ser executadas imediatamente são executadas de uma vez contra uma ou várias ordens do outro lado. Dependendo do limite de preços das ordens recebidas e dos pedidos no livro de pedidos, a execução pode ser realizada a preços diferentes.
A execução é realizada de acordo com a prioridade de tempo / preço, ou seja, a ordem com maior limite de compra e menor limite de venda é executada primeiro. As ordens de mercado têm prioridade sobre as ordens de limite.
Se houver vários pedidos com um limite, o pedido com a prioridade de tempo mais alta é executado primeiro.
Nos pedidos de compra e venda de leilões são coletados em um livro de ordens do limite central. Como tal, o livro de pedidos agrupa liquidez em uma segurança através do mecanismo de determinação de preços em um determinado momento.
O leilão começa com a fase de protesto, seguido da determinação do preço. Uma duração mínima é definida para a fase de protesto do leilão em que os participantes podem inserir ordens e cotações, bem como alterar ou excluir seus próprios pedidos / citações.
A fase de clamor termina de forma aleatória, para evitar manipulações de preços.
Transparência.
Informações pré-negociação:
O livro de pedidos só é parcialmente aberto durante a fase de protesto: informações agregadas na respectiva situação atual da ordem são publicadas de forma contínua.
Quando os pedidos correspondem, de modo a permitir que uma transação seja executada, o preço indicativo do leilão é mostrado. Este é o preço que resultaria para o leilão se a determinação do preço fosse realizada neste momento.
Além disso, o volume executável para o preço do leilão respectivo, em que lado há um e o volume de sobrevoo são publicados. Quando a determinação de um preço indicativo não é possível, é mostrado o melhor preço de compra ou venda para a ordem, incluindo os volumes correspondentes.
O comércio é anônimo, o que significa que o originador da ordem não é exibido. Informações pós-negociação:
Após a conclusão do leilão, o preço do leilão, o volume executado no leilão e a hora da determinação do preço são imediatamente publicados.
Quando uma transação é executada através de uma contraparte central, o originador da transação também permanece anônimo na pós-negociação. Para transações que não envolvem uma contraparte central, o nome do criador é visível.
Preço e execução de pedidos.
Priorização de pedidos:
No leilão, todos os pedidos são coletados no caderno de pedidos de acordo com a prioridade de preço / hora. Determinação do preço:
O preço do leilão é determinado de acordo com o princípio do maior volume negociado. O preço do leilão é o preço ao qual o maior volume de pedidos executáveis ​​e o saliente mais baixo são evidentes. Execução da ordem:
Devido à classificação de pedidos por prioridade de preço / hora, as ordens com maior compra ou menor limite de venda têm prioridade para a execução. Aqui, as ordens de mercado têm prioridade sobre as ordens de limite. Onde várias ordens têm o mesmo limite de preço, o pedido com maior prioridade de tempo é executado primeiro.
As regras de prioridade de preço / tempo garantem que um máximo de uma ordem limitada ou ilimitada seja parcialmente executada no preço do leilão.
Outras informações.
Informação adicional.
Navegação secundária.
& # 169; Deutsche Börse Cash Market.
Sistema de negociação com problemas.
Sistema de comércio que enfrenta problemas sérios.
O indicador de status do mercado exibe a disponibilidade técnica atual do sistema de negociação.
Indica se as mensagens do Xetra sobre questões técnicas atuais do sistema comercial foram publicadas ou serão publicadas em breve.
Recomendamos encarecidamente não tomar quaisquer decisões com base nas indicações no Indicador de Status do Mercado. Verifique sempre o quadro de notícias Xetra para obter informações abrangentes.
Uma atualização instantânea do Market Status requer uma versão Java ™ atualizada habilitada no navegador.

Mecanismo de negociação.
O sistema de negociação da Bolsa opera em um ambiente consolidado do livro de encomendas limitadas onde somente as ordens de limite são aceitas. Durante a sessão de negociação regular das 9:00 da manhã às 1:30 da manhã, as ordens de compra e venda podem interagir para determinar o preço executado, de acordo com as regras de correspondência automática aplicáveis. As encomendas podem ser inseridas meia hora antes da sessão de negociação começar às 9:00 da. m. As encomendas estão em unidades padrão ou múltiplos de unidades padrão.
Na sessão de negociação de preços fixos após o horário de espera, o sistema aceita pedidos a partir das 2:00 da. m. às 2:30 p. m. e depois faz compras e compra ordens nos preços de fechamento da sessão regular.
Para manter um mercado de ações estável, os limites diários de flutuação de preços das ações, dos certificados de beneficiários, dos Certificados de Depósito de Taiwan (TDRs) e das obrigações conversíveis são fixados em 10% do preço de fechamento do dia útil anterior. Para os títulos, os limites são fixados em 5%. O comércio diário é permitido apenas para investidores com contas de margem.
Negociação de valores mobiliários totalmente automatizada ("RÁPIDO")
A partir de 3 de maio de 1993, todos os valores mobiliários listados na Bolsa são negociados através da negociação de títulos totalmente automatizada ("RÁPIDO"). As ordens são executadas em rigorosa prioridade de preço e tempo. Um pedido efetuado no sistema mais cedo deve ser executado na íntegra antes de ser executada uma ordem com o mesmo preço inserido mais tarde.
Sistema de correspondência.
Todos os valores mobiliários listados na Bolsa são negociados através de Negociação de Valores Completamente Automatizado (FAST). As ordens são executadas em rigorosa prioridade de preço e tempo. Um pedido efetuado no sistema mais cedo deve ser executado na íntegra antes de ser executada uma ordem com o mesmo preço inserido mais tarde.
Para refletir melhor a interação da demanda e oferta do mercado, todos os preços correspondentes podem cair em qualquer lugar no limite de preço do dia de negociação. No entanto, para limitar a flutuação extrema dos preços, a interrupção intra-dia da volatilidade está em vigor. Sempre que o sistema de negociação detecta que o preço de execução potencial de uma ação específica cairá de um intervalo especificado (+/- 3,5%) do último preço negociado, a correspondência para esse estoque é adiada por dois a três minutos. Os participantes do mercado são informados desta situação e podem modificar suas ordens existentes ou inserir novas ordens para lidar com o desequilíbrio da ordem dessa segurança. No entanto, a interrupção da volatilidade não é aplicável durante a sessão de abertura e os últimos 10 minutos de horário de negociação regular (ou seja, 1:20 da manhã às 1:30 da tarde). Essas ações cujo preço de referência para o leilão de abertura é inferior a 1 NT $ ou cuja correspondência é restrita a cada 5,10,20,25,45 ou 60 minutos não estão sujeitas a interrupção de volatilidade intra-dia.
Dado que o preço de fechamento dos títulos é amplamente utilizado pelos participantes do mercado como referência para a avaliação do portfólio, bem como o cálculo do índice, o sistema acumula ordens por 5 minutos (das 1:25 p. m. às 1:30 p. m.) antes do leilão de chamadas de encerramento.
Negociação contínua de warrants.
As ordens correspondentes para warrants são executadas através de leilão de chamadas ou através de negociação contínua. As ordens do tempo aplicáveis ​​são executadas de forma contínua durante as sessões de negociação regular intradiária. As encomendas ainda são acompanhadas pelo leilão de chamadas na abertura e encerramento da sessão de negociação regular. Os warrants estão sujeitos a negociação por leilão de chamadas como resultado de medidas de disposição ou requisito de liquidação integral durante as sessões de negociação regulares, seguindo o prazo de ciclo prescrito (por exemplo, cada 5, 10 ou 30 minutos). Princípios dos Princípios de Negociação Contínua para Determinar os Preços de Execução.
Na negociação contínua, as ordens de compra e venda são executadas em ordem por ordem. O preço de execução é determinado de acordo com os seguintes princípios: Se uma cotação de oferta for colocada a um preço superior ou igual ao preço mais baixo de cotações de pedidos não executadas, a cotação de oferta será executada contra uma ou mais dessas cotações, em ascensão pedido de preço de oferta, até que a cotação da proposta esteja completamente satisfeita, ou até que o preço da cotação de proposta seja inferior ao preço das cotações de pedidos não executadas.
Veja a Figura 1.1 para um exemplo ilustrativo.
Consulte a Figura 1.2 para um exemplo ilustrativo.
As encomendas são combinadas e executadas sequencialmente com base nos princípios de prioridade de preço e prioridade de tempo. Princípio da prioridade de preço: as cotações de ofertas com preços mais altos prevalecem sobre aqueles com preços mais baixos e solicita que as cotações com preços mais baixos tenham precedência sobre aqueles com preços mais elevados. Se duas ou mais cotações forem colocadas ao mesmo preço, a execução da ordem será determinada de acordo com o princípio da prioridade do tempo. Princípio da prioridade do tempo: as cotações colocadas antes da abertura do mercado têm precedência sobre as colocadas após a abertura do mercado. As cotações colocadas antes da abertura do mercado são sequenciadas aleatoriamente pelo computador, enquanto as colocadas após a abertura do mercado são determinadas pelo tempo que elas são colocadas. Interrupção intra-dia da volatilidade.
Para permitir que os preços de negociação dos warrants se adaptem aos preços dos subjacentes, nenhuma interrupção intra-dia da volatilidade será tomada para os warrants. Divulgação de informações sobre os preços e volumes das cotações de oferta e pedido executadas e não executadas. Os preços e volumes de execução são divulgados em tempo real quando as encomendas são correspondentes. Uma divulgação adicional é feita após a correspondência final, indicando os preços e os volumes das cinco maiores cotações de ofertas não executadas e cinco aspas mais baixas não solicitadas. Dê um exemplo do status de correspondência indicado na Figura 1.1. Depois que o pedido de compra é executado, três divulgações separadas em tempo real são feitas nos preços e volumes de execução, ou seja, NT $ 103,00 / 10 lotes para a primeira correspondência, NT $ 103,50 / 20 lotes para a segunda correspondência e NT $ 104,00 / 20 lotes para a terceira correspondência. No momento da terceira divulgação, uma divulgação adicional é feita simultaneamente, divulgando os preços e os volumes de cinco melhores ofertas e solicitações não executadas, que neste caso são, respectivamente, US $ 102,50 / 10 lotes, NT $ 102,00 / 20 lotes, NT US $ 101,50 / 30 lotes e NT $ 101,00 / 40 lotes para cotações de ofertas não executadas e NT $ 104,00 / 10 lotes, NT $ 104,50 / 40 lotes e NT $ 105,00 / 50 lotes para pedidos não executados. A divulgação da informação é mostrada na Figura 1.3.
Sistema de Suspensão e Reabastecimento da Negociação de TDR.
Valores aplicáveis.
Cheques de depósito de Taiwan (TDRs) e call (put) dos quais os títulos subjacentes são TDRs e títulos estrangeiros. Negociação aplicável: os seguintes tipos de negociação podem ser suspensos e retomados: negociação regular. Outros tipos de negociação: negociação de blocos, negociação a preço fixo pós-mercado, negociação de lotes ímpares, negociação de leilões e leilões de reserva ordinária. Empréstimos de títulos e negociação de empréstimos: títulos recém-emprestados e provisão de garantias. Hora de suspender / continuar a negociação Trading Suspension.
Uma suspensão de negociação pode ser implementada a qualquer momento antes das 5:00 da. m. Dado que quando uma suspensão de negociação está em vigor, além de negociação regular (comercialização das 8h30 às 13h30), outros tipos de negociação também são suspensos, o período de tempo em que uma suspensão de negociação pode ser implementada acomodará o sessão de negociação para cada tipo de negociação. Entre todos os tipos de negociação, a sessão de negociação mais longa é a do trading de blocos (das 8:00 da manhã às 8:30 da. m. e das 9:00 da manhã às 5:00 da tarde). Como tal, uma suspensão da negociação poderia ser implementada a qualquer momento antes das 5:00 p. m.
Por exemplo, se a sessão de negociação for suspensa às 9h30 da manhã, a negociação regular e a negociação de blocos são suspensas. Se a sessão de negociação for suspensa às 2:10 p. m., a negociação de blocos, a negociação de ações estranhas e a negociação a preço fixo pós-comercial são suspensas. Retomada da negociação A retomada da negociação pode ser implementada até às 12h50.
Se a negociação dos valores mobiliários subjacentes for suspensa devido ao anúncio pendente de informações confidenciais sobre os preços das ações, a negociação poderá ser retomada às 12h50, quando o motivo da suspensão da negociação não existir mais devido ao anúncio completo dessas informações. Nenhuma negociação pode ser retomada após as 12h50. mesmo que o motivo da suspensão da negociação não existe mais.
Esta restrição é principalmente evitar que não tenha tempo suficiente para aceitar pedidos de investidores novamente após a negociação regular ser retomada. Gestão especial.
Se os TDRs forem colocados em disposição de valores mobiliários ou sujeitos a um método de negociação alterado e negociação periódica, a primeira correspondência após a retomada da negociação será feita no tempo de correspondência originalmente estabelecido.
Um exemplo de método de negociação alterado e negociação periódica: se a sessão de negociação for retomada às 9h50, embora 30 minutos depois que os investidores fizerem pedidos são 10:20 da manhã, pois os valores mobiliários devem corresponder ao tempo de correspondência inicialmente definido (correspondente o horário é cada trinta minutos a partir das 9:00 da manhã, que é 9:30 da manhã, 10:00 da manhã 10:30 da manhã, etc.), o primeiro tempo de correspondência seria de 10:30 da manhã. Método para suspender o comércio O horário de suspensão de negociação deve ser conforme anunciado pelo TWSE. Após a suspensão da negociação, nenhuma ordem pode ser aceita e todas as correspondências cessarão em todos os tipos de negociação acima mencionados. As ordens não executadas feitas por uma empresa de valores mobiliários antes da suspensão da negociação são efetivas na data em que são colocadas. Após a suspensão da negociação, as ordens não executadas podem ser canceladas ou o volume das ordens não executadas pode ser reduzido e novas ordens não podem ser colocadas. Método para retomar a negociação.
O tempo de retomada da negociação deve ser conforme anunciado pelo TWSE. Negociação regular.
Após a retomada da negociação, o TWSE primeiro aceita pedidos de empresas de valores mobiliários. A primeira correspondência será realizada 30 minutos depois através do leilão de chamadas. Os mandados de compra (colocados) serão acompanhados pela negociação contínua após o leilão da chamada.
Após a retomada da negociação, as empresas de valores mobiliários podem inserir ordens e concordar com as regras originais. Por exemplo, o comércio de blocos é retomado às 11:30 da manhã na data do pedido, o pedido será aceito e combinado imediatamente. Preço de referência do leilão na abertura do mercado.
O preço de referência do leilão na abertura de mercado dos TDRs e os mandados de compra (colocados) no dia útil após a suspensão da negociação estão sujeitos ao parágrafo 2, artigo 58-3 do Regulamento de Operação do TWSE. Quando a negociação é suspensa durante o horário normal de negociação e não foi retomada, se não houver preço de negociação antes da suspensão da negociação, o preço de referência do leilão na abertura do mercado no dia útil seguinte será: (1) o preço mais alto da compra, se no dia em que a negociação for suspensa, o preço mais alto do pedido de compra no final do mercado foi maior do que o preço de referência do leilão na abertura do mercado nesse dia; (2) o preço da venda mais baixa, se no dia em que a negociação for suspensa, o preço da venda mais baixa no final do mercado foi menor do que o preço de referência do leilão na abertura do mercado nesse dia; ou (3) o preço de referência do leilão na abertura do mercado no dia útil seguinte, se nenhum (1) nem (2) se aplicar. Informações sobre divulgação de informações Informações relativas à suspensão / retomada da negociação Incluindo o código de segurança e a hora dos valores mobiliários cuja negociação foi suspensa / retomada Hora da divulgação da informação As informações relativas à suspensão da negociação serão anunciadas imediatamente após a suspensão da negociação. As informações sobre a retomada da negociação serão anunciadas 30 minutos antes da negociação ser retomada.
Quando um emissor das ações subjacentes de TDRs ou de um emissor de chamadas (puts) warrants com valores mobiliários estrangeiros (como ações de chip vermelho) à medida que as ações-alvo se aplicam ao TWSE para suspensão ou retomada de negociação, o emissor anunciará essas informações no o Sistema de Correio de Observação do Mercado simultaneamente. Sistema de Informação do Mercado (mis. twse. tw/stock/index. jsp? lang=en_us)
As mensagens relativas à negociação suspensa ou retomada serão imediatamente publicadas no Sistema de Informações do Mercado pelo TWSE. Sistemas de Fornecedores de Informação.
O TWSE enviará mensagens em suspenso ou retomado a fornecedores de informações em tempo real para que essas mensagens possam ser encaminhadas aos clientes dos fornecedores de informações. No entanto, como as mensagens são apresentadas podem variar dependendo dos layouts projetados por cada fornecedor. Empresas de valores mobiliários.
O TWSE também enviará mensagens em relação à negociação suspensa ou retomada às empresas de valores mobiliários em tempo real e os investidores podem obter essa informação entrando em contato com as empresas de valores mobiliários. Consulta Histórica de Informações Comerciais.
Notas de negociação suspensa sobre cotações diárias.
Página da web do TWSE / Informações do mercado / Informações comerciais históricas / Cotações diárias Detalhes da negociação suspensa e remanescente.
TWSE Página da Web / Informação do Mercado / História Histórica Informações / Dados / Intervalo de Negociação de Valores Mobiliários Diversos Se empresas de valores mobiliários ou empresas de finanças de títulos procuram impor sanções aos vendedores curtos que não cobriram antes da data final de revogação no próximo dia de negociação, os valores mobiliários empresas ou empresas de financiamento de títulos podem colocar os títulos para leilões reversos se tivessem sido suspensos. Uma empresa de valores mobiliários não pode emprestar valores mobiliários suspensos aos seus clientes. Se os títulos suspensos tivessem sido recebidos como garantia, uma empresa de valores mobiliários deve avaliar a liquidez do mercado e o perfil de risco dos valores suspensos e solicitar ao mutuário de valores mobiliários que substitua a garantia, se necessário. As empresas de valores mobiliários que se envolvem em empréstimos de dinheiro em conexão com negócios de valores mobiliários podem não estender crédito com os valores mobiliários ainda em suspensão às 11 horas no segundo dia útil seguinte ao dia em que os valores mobiliários foram comprados. Notas.
Dado que o pedido aceito, mas não executado antes de uma suspensão de negociação ser considerado válido, os investidores podem cancelar ou reduzir o volume de pedidos após a suspensão da negociação e se a negociação for retomada no mesmo dia em que foi suspensa, as ordens originais e as novas serão ser acompanhado por leilão de chamadas 30 minutos após a negociação ser retomada.
As mensagens sobre a suspensão da negociação serão divulgadas em tempo real, enquanto as mensagens sobre a retomada da negociação serão divulgadas 30 minutos antes da retomada da negociação. Os investidores devem acompanhar de perto o status de negociação dos valores mobiliários que pretende comprar ou vender e ajustar as ordens oportunamente.
Divulgação de informações de negociação em tempo real.
O volume de ordens não executadas de 5 melhores ofertas e pedidos são divulgados em tempo real. Isso permite que os participantes do mercado façam um julgamento informado ao fazer pedidos. Esta informação pode ser acessada em: mis. twse. tw/stock/index. jsp? lang=en_us.
Divulgação de informações antes da abertura e encerramento do mercado.
A partir de 29 de junho de 2018, a Bolsa de Valores de Taiwan (a seguir TWSE) e a Taipei Exchange (a seguir TPEX) divulgarão preços de transação simulados, volumes de negociação simulados, simulou os melhores cinco preços de oferta / oferta e volumes simulados de oferta / solicitação para referência dos investidores em fazendo ordens antes da abertura do mercado (08:30.
09:00) e nos últimos cinco minutos antes do fechamento do mercado (13: 25-13: 30).
De acordo com o sistema atual em Taiwan, as encomendas são correspondentes aproximadamente a cada cinco segundos durante o atual leilão de chamadas intradiárias. Os preços e os volumes de negociação e os melhores preços de oferta / peça simulados e os volumes de correspondência de pedidos também são divulgados para referência dos investidores. As ordens feitas pré-abertas (08: 30-09: 00) não são correspondidas, apenas aceitas, e não há divulgação de informações durante este período. A partir de 20 de fevereiro de 2018, para encomendas feitas nos últimos cinco minutos antes do fechamento do mercado (13: 25-13: 30), o preço mais alto e o preço mais baixo da simulação de correspondência de pedidos foram fornecidos e, no evento de mudanças de preços extremamente voláteis, uma medida correspondente de suspensão temporária do fechamento no último minuto foi implementada.
A partir de 29 de junho de 2018, um sistema de interrupção de volatilidade intradiária semelhante ao aplicado antes do fechamento do mercado será aplicado antes da abertura do mercado. Se no último minuto antes da abertura do mercado (08: 59-09: 00), há uma mudança volátil de um preço de referência de títulos que atinge uma taxa específica simulada pelo sistema de correspondência de pedidos, a abertura do mercado será suspensa temporariamente 2 minutos para essas ações individuais.
Durante a suspensão, as novas encomendas, os cancelamentos e os pedidos de revisão dos investidores continuarão a ser aceitos e a informação dos preços simulados de transação, dos volumes de negociação simulados e dos melhores preços e volumes de venda / oferta divulgados de cinco melhores será continuamente divulgada para proporcionar aos investidores a oportunidade de considere adicionar, cancelar ou alterar uma ordem de estoque com alta volatilidade de preços antes da abertura do mercado.
Unidades de negociação.
As ordens podem estar em uma Unidade de Negociação ou múltiplas Unidades de Negociação, conforme mostrado nas tabelas a seguir. Ordens abaixo de 1.000 ações são consideradas como ordens de lote estranho.
ações, uma listagem primária de um estoque estrangeiro, certificado de pagamento ou documento de título para novas ações, certificado de direito a novas ações e ações especiais com mandados de compra.
Warrant de ações, títulos de fundos fiduciários de investimento de valores mobiliários, certificado de beneficiário fechado, REITs, recibo de depósito, ETF que inclui apenas títulos nacionais, ETF que compreende valores mobiliários estrangeiros, ETF Futures, ETF / warranty.
uma lista secundária de um estoque estrangeiro, ETF offshore.
Obrigatório Convertible, Obrigação de Governo Registrado Central, Renda Corporativa, Obrigação Corporativa com Garantia.
Limite diário de flutuação de preços.
O limite de variação de preço é aumentado para 10% em 1º de junho de 2018 e o índice de manutenção da garantia de conta da margem de negociação foi ajustado para 130% desde 4 de maio de 2018.
Os limites de garantia de compra (colocados) para os quais o subjacente é uma ação única doméstica ou um fundo fiduciário de investimento de valores mobiliários negociados em bolsa anunciados pelo TWSE devem ser calculados da seguinte forma: Para os warrants de chamadas.
Preço de referência = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia dado + (Preço limite do título subjacente para o dia indicado - Preço de referência de abertura na abertura do mercado para o título subjacente para o dia dado) × Taxa de exercício.
Preço de limite = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia determinado - (Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o título subjacente para o dia dado - Preço limite do título subjacente para o dia dado) × Taxa de exercício Para colocar garante.
Preço de limite = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia dado + (Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o título subjacente para o dia dado - Preço limite do título subjacente para o dia dado) × Taxa de exercício.
Preço de limite = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia determinado - (Preço limite da garantia subjacente para o dia indicado - Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o título subjacente para o dia dado) × Rácio de exercício Limites de flutuação Os titulares de cesta de compra (colocar) devem ser calculados para cada título subjacente no cesto, utilizando as seguintes fórmulas: (1) (Preço limite de cada título subjacente na cesta para o dia determinado - Preço de referência de abertura na abertura do mercado para cada garantia subjacente para o dia dado) × Soma das razões de exercícios para cada título subjacente na cesta; e (2) (Preço de referência do leilão na abertura do mercado para cada título subjacente para o dia dado - Preço limite de cada título subjacente para o dia dado) × Soma dos rácios de exercícios para cada título subjacente no cesto. O maior desses dois números deve ser conectado às fórmulas do parágrafo anterior para calcular os limites diários de flutuação. Os limites nos warrants de indicação (colocar) para os quais o subjacente é um índice conforme anunciado pelo TWSE devem ser calculados usando uma das duas fórmulas a seguir:
Preço de limite para call (put) warrants = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia dado + (Índice de encerramento do índice subjacente no dia anterior × valor monetário correspondente por ponto de índice × Rácio de exercício × 10%). Preço de limite para call (put) warrants = Preço de referência do leilão na abertura do mercado para o dia dado - (Índice de encerramento do índice subjacente no dia anterior × valor monetário correspondente por ponto índice × Taxa de exercício × 10%). Nenhum limite de flutuação de preço é imposta a pedido (colocar) warrants para os quais o subjacente é um fundo negociado em bolsa com títulos de componentes estrangeiros, ou um fundo negociado em bolsa offshore, ou um título estrangeiro, ou um índice estrangeiro.
Limit-down price = Auction reference price at market opening for the given day *(1-10%)- (Auction reference price at market opening for the underlying security for the given day - Limit-down price of the underlying security for the given day) × Exercise ratio.
Limit-down price = Auction reference price at market opening for the given day *(1-5%)- (Auction reference price at market opening for the underlying security for the given day - Limit-down price of the underlying security for the given day) × Exercise ratio.
Limit-down price = Auction reference price at market opening for the given day - (Auction reference price at market opening for the underlying security for the given day - Limit-down price of the underlying security for the given day) × Exercise ratio.

Continuous auction order book trading system

Trading Rules of Shenzhen Stock Exchange (SZSE Membership Supervision Doc [2018]No. 138,2018-4-28)
Detailed Rules of Shenzhen Stock Exchange for Conducting the Securities Margin Trading and Short Selling (2018-11-13)
Horário de Negócios.
Open: Monday to Friday.
The market is closed on public holidays and other dates as announced by the Exchange.
Opening call auction:
Closing call auction:
Day Price Limit.
Up/Down Price Limit =Previous Closing PriceЎБ (1ЎАPrice Limit Ratio)
Price Limit Ratio for Stocks and mutual funds:
Price Limit Ratio for stocks under special treatment (ST shares or *ST shares):
(2) listing Resumption after suspension; e.
(3) other cases as recognized by the Exchange or CSRC.
No price limit for the first trading day of stocks.
Market Order Types.
The Exchange trading system accepts the following types of market orders in line with market conditions:
(1) Opposite-side Best Price (an order whose quotation price is set at the best price on the opposite side in the central order book at the time the order is routed into the ExchangeЎЇs trading system);
(2) Same-side Best Price (an order whose quotation price is set at the best price on the same side in the central order book at the time the order is routed into the Exchange trading system);
(3) Five Best Orders Immediate or Cancel (an order that is executed in sequence against the five best prices available on the opposite side in the central order book at the time the order is routed into the Exchange trading system, with the remaining unexecuted order, if any, cancelled automatically);
(4) Immediate or Cancel (an order that is executed in sequence against all the orders available on the opposite side in the central order book at the time the order is routed into the ExchangeЎЇs trading system, with the the remaining unexecuted order, if any, cancelled automatically);
(5) Fill or Kill (an order that is executed in its entirety against all the orders available on the opposite side in the central order book at the time the order is routed into the ExchangeЎЇs trading system, otherwise the entire order shall be cancelled automatically);and.
(6) Other types of orders as specified by the Exchange.
Turn-arounds.
T+1 turn-around trades apply to:
T+0 turn-around trades apply to:
(4) listed money market funds;
(5) cross-border listed open-end funds (hereinafter, LOFs)*;
(6) cross-border ETFs*;
*only restricted to the open-end funds that track the index constituents or underlying assets to which intra-day turn-around trades apply.
Auction & Execução.
Auction trading of securities is conducted either as a call auction or a continuous auction.
During auction trading of securities, orders are matched and executed based on the principles of price priority and time priority.
The execution price in a call auction shall be determined according to the following principles:
(1) the price that generates the greatest trading volume;
(2) the price which allows all the buy orders with a higher bid price and all the sell orders with a lower offer price to be executed;
(3) the price which allows at least all the buy orders with identical price or all the sell orders with identical price to be executed.
The execution price in a continuous auction shall be determined according to the following principles:
(1) where the highest bid price is identical to the lowest offer price, such price shall be taken as the execution price;
(2) where the bid price is higher than the lowest offer price currently available in the central order book, such lowest offer price shall be taken as the execution price;
(3) where the offer price is lower than the highest bid price currently available in the central order book, such highest bid price shall be taken as the execution price.
Block Trades Threshold.
A large number securities traded on the Exchange can be executed as a block trade if any of the following thresholds is met:
(1) Single A-share trade:
the trading volumeЎЭ300,000 shares; or the trading valueЎЭRMB 2 million.
(2) Single B-share trade:
the trading volumeЎЭ30,000 shares; or the trading valueЎЭHKD 200,000.
(3) Single mutual fund trade:
the trading volumeЎЭ2 million units; or the trading valueЎЭRMB 2 million.
(4) Single bond trade:
the trading volume ЎЭ 5,000 units; or the trading value ЎЭ RMB 550,000;