Perda forex ato

Tax & ATO News Austrália.
Ganhos e perdas cambiais.
Com o aumento das moedas digitais (e cai), como a Bitcoin, os reguladores, incluindo o ATO, anunciaram que eles se tornaram os holofotes.
Supondo que a ATO trata Bitcoin e outras moedas digitais, de forma similar a outras moedas estrangeiras, a aplicação das regras de ganhos e perdas cambiais da Divisão 775 na Lei de Avaliação do Imposto de Renda de 1997 pode significar aumentos substanciais na receita ou deduções disponíveis resultantes do comércio de moedas digitais altamente voláteis.
Em resumo, os ganhos ou perdas de câmbio resultantes da mudança de valor de uma moeda (& ldquo; ganhos de realização de divisas; e & ldquo; perdas de realização de divisas; r) são tratados como receita ou dedutível avaliável.
Um exemplo simples de um ganho de realização forex é o lugar onde você descarta uma moeda estrangeira por mais do que você pagou por ela atribuível a um aumento no valor da moeda.
No entanto, onde o ganho ou perda resultante da flutuação no valor da moeda não é realizado, não haverá ganho de realização forex ou perda de realização forex.
Por exemplo, na alienação de um bem de capital estrangeiro, na conversão em dólares australianos, pode ocorrer um ganho ou perda de capital. Esse ganho ou perda de capital é elaborado usando a taxa de câmbio no momento da aquisição para fins de cálculo da base de custo e a taxa de câmbio no momento da alienação para o cálculo do produto do capital. Para calcular o efeito da taxa de câmbio sobre o ganho ou perda de capital, use apenas a taxa de câmbio no momento da alienação para obter o ganho ou a perda.
A diferença é o valor a ser incluído como renda ou que está disponível como uma dedução, a menos que não contribua para o ganho ou prejuízo realizado.
Por exemplo, se, na alienação, você fizer um ganho de capital atribuível ao aumento do valor do ativo, mas na verdade, faça uma perda porque a moeda estrangeira caiu em valor, a ATO não permitirá que a perda líquida seja deduzida.
Há também uma regra de que, se 12 meses não tiverem passado desde a aquisição de um ativo e sua alienação, incluindo a data de vencimento para o pagamento, um ganho de realização forex ou perda de realização de divisas não serão tratados como passíveis de dedução, mas sim serão tratado como um ganho ou perda de capital. Uma eleição pode ser feita com esta exceção de 12 meses.
Publicado em: Tax & ATO News Australia em 26 de fevereiro 14.
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Um membro orgulhoso da Law Australasia e Family Lawyers Austrália.

perda de Forex ato
Um dos maiores delírios do mundo é a esperança de que os males deste mundo possam ser curados pela legislação. 1.
A tributação dos ganhos e perdas em moeda estrangeira (divisas) na Austrália teve um passado problemático. Uma série de casos ad hoc inicialmente estabeleceu uma série de situações em que os ganhos e as perdas de divisas eram ditos ter uma natureza de receita e serem respectivamente passíveis de avaliação ou dedutíveis. 2 No momento das reformas tributárias em meados da década de 1980, os ganhos e perdas cambiais na conta de capital também encontraram caminho para a rede fiscal. Isso começou com a introdução do regime de impostos sobre ganhos de capital em 1985, segundo o qual os ganhos e as perdas de divisas a partir de ativos mantidos em conta de capital foram impostas.
Em um esforço legislativo para completar o círculo e evitar qualquer debate sobre a dicotomia de receita / capital, a antiga Divisão 3B da Parte III da Lei de Imposto sobre o Rendimento de 1936 (ITAA 1936) foi posteriormente introduzida em 1986 para garantir que o tratamento tributário dos ganhos forex e as perdas feitas na conta de capital (incluindo de passivos de capital) seriam alinhadas com o tratamento geral de ganhos e perdas na conta de receita. 3 O Escritório de Impostos mais tarde esclareceu o funcionamento desta pequena legislação através de suas elaborações na (agora retirada) Tributação da Lei TR 93/8.
Por um curto período de tempo, a imagem fiscal dos ganhos e perdas cambiais foi clara e completa. No entanto, na primeira oportunidade para o pronunciamento judicial, as linhas da Divisão 3B não eram apenas borradas - foram funcionalmente apagadas. Ao considerar que não poderia haver ganhos e perdas de divisas, a menos que uma conversão real pudesse ser encontrada no âmbito do contrato, conforme a Divisão 3B, o Tribunal Superior da FCT v. Energy Resources of Australia Ltd (ERA) anulou a operação pretendida da Divisão. 4 Uma carta no início de 1997 do Conselho Fiscal do Ministério dos Impostos, Michael D'Ascenzo, informou aos praticantes que o Comissário não perturbaria as avaliações que trouxeram ganhos e perdas de divisas para a conta de acordo com a regra de tributação (até então retirada) TR 93 / 8. 5 No entanto, com a proteção questionável oferecida, a carta de D'Ascenzo fez pouco para reprimir a crescente inquietação nos anos que se seguiram à decisão do Tribunal Supremo. 6.
Em 2002, o Governo anunciou que legislaria mudanças nesta área, incluindo a implementação de recomendações relevantes feitas pela Ralph Review of Business Taxation no final da década de 1990. 7 Na sequência da divulgação pública do projeto de lei de exposição em dezembro de 2002 e ampla consulta com as partes interessadas, foram introduzidas 8 emendas inserindo uma nova Divisão 775 na Lei de Avaliação do Imposto de Renda de 1997 (ITAA, 1997). 9 Embora o projeto de lei não tenha recebido a Assinatura Real até 17 de dezembro de 2003, as disposições sobre divisas contidas na Divisão 775 têm efeito retrospectivo para a maioria dos contribuintes a partir de 1 de julho de 2003. 10.
Divisão 775: as provisões de divisas.
Nosso sistema de impostos é um excelente exemplo de complexidade construída com base na complexidade. 11.
As provisões de ganhos e perdas de divisas contidas na Divisão 775 da ITAA 1997 estão vigentes há mais de quatro anos. Ao longo do ano seguinte à sua introdução, a comunidade fiscal criou muito barulho sobre as dificuldades na aplicação das disposições, a incerteza em torno do efeito pretendido e real e a preocupação com a falta geral de orientação quanto à sua operação. 12 Menos de seis meses após a sua promulgação, as disposições foram rotuladas como "complexas e incertas", e foi feita uma chamada para a sua alteração. 13 É questionável se as dificuldades encontradas no cumprimento destas disposições diminuíram ou não o tempo desde a introdução.
Ganhos e perdas de realização de Forex.
Em geral, as provisões de divisas operam em relação a negócios tributários denominados ou referidos a 14 uma moeda estrangeira (ou não funcional). Eles operam para determinar e fornecer o tratamento fiscal para quaisquer ganhos e perdas de câmbio (divisas) e ganhos em relação a tais transações (referidos na legislação como ganhos e perdas de "realização forex"). Os ganhos e perdas de Forex são determinados a qualquer momento em que um direito ou obrigação de receber ou fornecer moeda estrangeira ceda, ou a moeda estrangeira ou o direito de receber moeda estrangeira é descartado. 15 Um ganho ou perda forex surgirá neste momento, se houver um ganho ou perda que seja atribuível a flutuações da taxa de câmbio, uma diferença entre uma taxa de câmbio de moeda corrente acordada e real ou um valor pago ou recebido por um estrangeiro opção de moeda que expirou. 16.
Um contribuinte pode optar por ter o calendário e cálculo de ganhos e perdas de divisas feitos em relação a contratos de facilidade ou certas contas bancárias denominadas em moeda estrangeira determinadas de forma diferente e, em alguns casos, desconsideradas. 17 As regras especiais em relação às contas denominadas em moeda estrangeira são explicadas com mais detalhes a seguir na página 3.
A menos que o atraso entre o reconhecimento e a liquidação de impostos seja particularmente curto e a legislação permita que o ganho relevante seja implementado no tratamento da transação de capital subjacente (sob o que se conhece como "regras de curto prazo"), 18 o ganho ou perda de divisas receberá um tratamento de receita. 19 As regras de curto prazo foram incluídas na Divisão 775 durante o processo de consulta, no entanto, não se alinham com o tratamento contábil (o que normalmente reconheceria separadamente esses ganhos ou perdas de curto prazo).
Havia uma oportunidade limitada de eleger essas regras de curto prazo quando as provisões de divisas começaram a ter início, que agora (sujeito ao critério de um Comissário) expirou para todas as entidades. 20.
As mudanças anunciadas em 5 de agosto de 2004 fornecerão que novas entidades poderão também eleger as regras de curto prazo. Importante, as entidades que surgem mais de 90 dias após a data de início aplicável (tipicamente as entidades que se instalam após o dia 28 de setembro de 2003), mas antes do parecer favorável da emenda proposta, poderá eleger retrospectivamente as regras de curto prazo a partir da data da sua existência se fizerem essa eleição no prazo de 90 dias após o consentimento real das mudanças propostas. [Ver Governo Australiano, Tesouro, Tributação de Arranjos Financeiros: Detalhes das mudanças propostas anunciadas pelo Ministro da Receita e Tesoureiro Adjunto (5 de agosto de 2004), página 3, item A1.4.]
Durante o período intercalar (aguardando a promulgação das alterações anunciadas), esta alteração pode ser antecipada conforme explicado abaixo na elaboração das declarações fiscais da entidade.
Mudanças anunciadas nas provisões de divisas.
A tributação é um negócio fácil. Qualquer projetor pode criar novas composições; qualquer colega pode adicionar ao antigo. 21.
Em 5 de agosto de 2004, o Ministro da Receita e Tesoureiro-Adjunto, o Honorável Mal Brough, anunciou que as disposições de divisas na Divisão 775 seriam alteradas para "ampliar o alcance de uma série de medidas de redução de custos de conformidade na lei e fazer alterações técnicas para garantir que as disposições funcionem como previsto ". 22.
O anúncio foi um reconhecimento de que algumas das disposições não estavam funcionando como pretendido, e o custo de cumprir certos aspectos da lei era muito alto ou, no mínimo, poderia ser melhorado. A proposta do governo de abordar algumas das preocupações crescentes com as disposições de divisas foi um anúncio bem-vindo. Infelizmente, essas mudanças anunciadas, com exceção dos regulamentos que fornecem escolhas para que os contribuintes usem o custo médio ponderado e as taxas médias (discutidas abaixo), ainda não foram divulgadas. Isso deixou os praticantes e os administradores na posição estranha de saber que o direito forex aplicável às transações relevantes está sujeito a alterações retrospectivas, e ainda não sabendo com certeza real o que a lei emendada pode dizer.
Os principais aspectos das mudanças propostas que influenciam os arranjos comuns são discutidos com mais detalhes a seguir na página 3.
Prática administrativa do Escritório Fiscal.
Um acordo indiferente, é melhor do que levar uma causa na lei 23.
Em resposta à incerteza criada pelas mudanças retrospectivas propostas, mas não adotadas para as provisões de divisas, o Serviço Fiscal publicou uma declaração sobre como administraria as mudanças retrospectivas anunciadas. 24 Aplicando esta política, o Escritório de Imposto informou que permitiria que as mudanças forex anunciadas fossem executadas dentro do regime de auto-avaliação e que os contribuintes que antecipassem as mudanças com base no anúncio do Governo não estariam em desvantagem. 25.
O Escritório de Imposto informou especificamente que, uma vez que as mudanças anunciadas são de lei, os contribuintes que anteciparam a alteração corretamente não precisarão tomar mais medidas. Outros contribuintes, que anteciparam a mudança de forma incorreta ou seguiram a lei existente (na medida em que não permanece uma opção disponível), são obrigados a buscar a alteração de suas avaliações relevantes dentro de um prazo razoável das emendas propostas. Enquanto tiverem agido de forma razoável em qualquer das ações antecipadas, não haverá uma penalidade de déficit de imposto e a taxa de juros gerais relevante para a emenda será remetida integralmente. 26.
Não houve nenhuma indicação recente do Tesouro de que essas emendas estão sendo progredidas e o Escritório de Impostos atualizou suas declarações sobre as mudanças de forex anunciadas há mais de 2 anos. 27 No entanto, esta atualização em si ocorreu dois anos após as mudanças propostas foram anunciadas, indicando uma decisão considerada do Escritório Fiscal para continuar a permitir que seu tratamento administrativo seja executado. Além disso, o Escritório de Impostos declarou que, se uma mudança retrospectiva anunciada não se tornar lei, informará publicamente aos contribuintes que a lei não foi aprovada ou feita; explicando as circunstâncias das questões específicas e exigindo que os pedidos de alteração relevantes sejam feitos na medida em que os contribuintes antecipam as mudanças aparentes. 28 Novamente, se os contribuintes atuarem sobre esse conselho dentro de um prazo razoável, todas as penalidades de curto prazo e taxa de juros gerais serão remitidas na íntegra. 29 Como o Escritório de Impostos não emitiu nenhum desses pareceres, parece razoável continuar a confiar em suas declarações atuais de que está permitindo que as mudanças forex anunciadas sejam executadas dentro do regime de auto-avaliação.
Um ponto aparentemente óbvio que vale a pena notar é que o Escritório de Impostos tem sido bastante firme que não considera as emendas retrospectivas pendentes suficientes para remover as obrigações dos contribuintes de cumprir a Divisão 775 no total. Ou seja, nada nas mudanças forex propostas removeria o requisito básico de que os ganhos e as perdas de divisas sejam levadas ao imposto quando realizadas. 30.
Os contribuintes do Whist não são obrigados a antecipar mudanças que ainda não estão vigentes na aplicação da Divisão 775, muitas vezes é benéfico considerar as mudanças anunciadas em 5 de agosto de 2004. As alterações propostas, projetadas para tornar as disposições funcionando como pretendidas e economizar custos de conformidade, podem ainda pode ser razoavelmente antecipado a partir de 1 de julho de 2003.
Forex: questões na prática.
O risco varia inversamente com o conhecimento. 31.
A maioria dos contribuintes não terá negociações substanciais denominadas em moeda estrangeira. No dia-a-dia, para os contribuintes com negociações em moeda estrangeira limitada, as principais questões de divisas tendem a decorrer da determinação da taxa de câmbio adequada para uso (as regras de conversão) e em relação a contas bancárias ou de empréstimos denominadas em moeda estrangeira. Embora outras questões surjam de tempos em tempos, algumas dessas questões foram objeto de discussão anterior, 32 e outras simplesmente não são tão prevalecentes para essa classe de contribuintes.
Quando os únicos amigos da moeda são banqueiros centrais, está indo para uma queda. 33.
As regras de tradução na seção 960-50 da ITAA 1997, tal como estipuladas, contêm, para efeitos da Lei, regras muito precisas e inflexíveis para a tradução de valores em moeda estrangeira relevantes para impostos em dólares australianos. Os regulamentos feitos em 2005 foram um desenvolvimento bem-vindo, aliviando parte dessa receita rígida. 34 Notavelmente, os regulamentos permitem uma taxa diferente da prevalecente nos horários exatos listados no quadro na subsecção 960-50 (6) da ITAA 1997 para ser usada para traduzir valores relevantes para impostos. Em particular, os regulamentos fornecem contribuintes relevantes com:
uma opção de usar as taxas de câmbio usadas em seus relatórios financeiros auditados para traduzir os mesmos valores para fins fiscais (uma taxa de relatórios financeiros); e.
uma opção alternativa de usar uma taxa média ao longo de um período relevante para traduzir todos os valores apropriados nesse período (uma taxa média). 35.
Essas opções são discutidas em mais detalhes abaixo no contexto das escolhas relativas às taxas a serem usadas para contas denominadas em moeda estrangeira abaixo na página 3.
Taxa de relatórios financeiros: incapacidade de usar a taxa coberta.
É importante perceber que a capacidade de usar as taxas aplicáveis ​​utilizadas nos relatórios financeiros para traduzir valores correspondentes para fins tributários, nem sempre significa simplesmente adotar os valores contábeis. É essencial que a coisa relevante seja traduzida para fins fiscais é reconhecida pela primeira vez nessas contas. 36 Isso pode soar como um ponto óbvio, mas isso significa, por exemplo, onde uma transação é coberta e a transação é simplesmente registrada na taxa de hedge, essa taxa provavelmente não poderá ser usada para fins fiscais. Isso ocorre porque uma prática contábil que simplesmente registra um item subjacente usando uma taxa coberta é geralmente um atalho para reconhecer separadamente o próprio instrumento de hedge (isso pode ser comum, por exemplo, para hedges de curto prazo). No entanto, o instrumento de cobertura ainda é obrigado a ser reconhecido para fins fiscais como a transação separada é. 37.
Se fosse possível usar a taxa coberta para traduzir o item subjacente, além de ter que reconhecer separadamente o instrumento de cobertura para fins fiscais (o que, dado que não é um valor que aparece nos relatórios financeiros, seria possivel que fosse traduzido usando as regras normais na subsecção 960-50 (6) da ITAA de 1997), uma contagem dupla do ganho ou perda de divisas atribuível ao uso da taxa coberta resultaria. Por conseguinte, pode ser inadequado utilizar esta taxa para efeitos fiscais, caso em que ambos os lados da transacção (tanto o elemento coberto como o instrumento de cobertura) deverão ser considerados separadamente. 38.
Contas denominadas em moeda estrangeira.
Ah, que teia emaranhada que nós nos armamos quando praticamos para aliviar. 39.
As contas correntes denominadas em moeda estrangeira e os empréstimos continuam a ser a fonte de grande parte da tensão com as provisões de divisas, não obstante:
profusão de tais contas;
direcionamento geral de muitas das transações dentro e fora dessas contas; e.
Os esforços do governo para atingir as opções de proteção de custo de conformidade para esses arranjos.
Na ausência de eleições, as provisões para divisas serão aplicadas para calcular os ganhos e as perdas decorrentes de transações em tais contas, sendo de natureza fungível, em uma primeira entrada em primeiro lugar. 40 Sempre foi reconhecido que tal método pode causar custos de conformidade significativos para contas de alto volume, com o Memorando Explicativo que acompanha o projeto de lei que introduziu as disposições de divisas observando:
"Embora o princípio [do primeiro-em-primeiro-out] ofereça uma regra de ordenação certa e consistente para ativos e passivos fungíveis, aplicá-lo a contas bancárias com alto volume de transações pode dar origem a custos de conformidade significativos para alguns contribuintes. Em contas de baixo valor, de alto volume de transações, registrando o valor denominado em $ A no período de reconhecimento de impostos [retirada ou transferência de conta corrente ou pagamento de conta de empréstimo] de todas as dívidas da conta e rastreando-os de volta ao O valor de cada depósito ou retirada é um exercício potencialmente complexo. Tal processo implica custos de conformidade que podem ser desproporcionalmente elevados, em comparação com o montante das receitas tributárias em causa. »41.
Em um esforço para resolver esses custos significativos de conformidade, quatro opções agora estão disponíveis para os contribuintes em relação às suas contas denominadas em moeda estrangeira, cada uma das quais é discutida abaixo.
Os contribuintes que não se aproveitam de nenhuma das quatro opções discutidas abaixo, precisarão determinar seus ganhos e perdas em uma primeira linha de saída, conforme descrito acima. Se suas contas denominadas em moeda estrangeira forem retransmitidas para fins contábeis, um "atalho" para determinar o primeiro ou primeiro ganho ou perda inicial pode ser alcançado usando o método de contagem decrescente, o que efetivamente adiciona os valores não realizados ao retransmitido ganho ou perda. O método de contagem decrescente é explicado de forma mais detalhada no Anexo C do Ata do Grupo de Trabalho de Forex de 18 de fevereiro de 2004 do Subcomitê de Finanças e Investimentos do Grupo de Ligação Nacional de Tributação (NTLG) [apresentado pela Associação de Impostos de Sociedades].
Na reunião principal mais ampla da NTLG em 15 de março de 2005, o Escritório de Imposto informou que aceitou que o método de contagem decrescente deu o mesmo resultado que um cálculo de primeiro a primeiro, e que havia avisado seus oficiais de campo relevantes como tal.
Custo médio ponderado.
Os contribuintes podem eleger por escrito para atribuir valor aos montantes negociados dentro e fora da conta em uma média ponderada, em vez de uma primeira em primeira saída (se realizada após 26 de julho de 2005, esta eleição pode ser retroativa até 1 de julho de 2004, ou de outra forma se aplicará prospectivamente). 42.
A maioria das eleições e opções de divisas só estão disponíveis de forma prospectiva (com alcance limitado para eleições retrospectivas em situações em que as próprias leis não foram feitas com tempo suficiente para que os contribuintes realizem as eleições relevantes). No entanto, os contribuintes podem optar por fazer uma eleição média ponderada com efeitos a partir de 1 de julho de 2004 a qualquer momento. Desconfie ainda que a eleição esteja em andamento e onde o contribuinte mantenha contas de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos, só pode ser retirada em circunstâncias em que as práticas contábeis da entidade mudaram. [Ver as subregulações 775-145.01 (4) e (6) da Parte 4 do Regulamento de Avaliação de Imposto de Renda de 1997].
É importante notar que o método do custo médio ponderado implica cálculos bastante detalhados e, portanto, é apenas uma opção particularmente atraente para os contribuintes que já determinam ganhos e perdas de suas contas em média média ponderada para outros fins (como, por exemplo, para fins contábeis) .
Escolhas relativas a tarifas a utilizar (regulamentos)
Os contribuintes podem escolher (como indicado através de seus cálculos) para determinar os ganhos e perdas de realização de divisas de suas contas (sob o método de primeiro-em primeiro lugar ou método de custo médio ponderado), traduzindo os montantes emprestados / depositados e retirados / transferidos / pagou 43 usando uma taxa média relevante naquele momento. 44 Por exemplo, ao tomar um depósito em conta, de acordo com a média ponderada ou o primeiro método de saída inicial, o contribuinte pode usar a taxa de câmbio média aplicável para o mês em que o depósito foi efetuado, em vez de traduzir esse depósito no taxa local aplicável no momento desse depósito. 45.
Alternativamente, desde que o montante relevante seja de fato traduzido para dólares australianos (ou outra moeda funcional) para fins contábeis, as taxas de câmbio utilizadas nos relatórios financeiros auditados de um contribuinte podem ser usadas para traduzir os valores relevantes para fins de alimentação no primeiro - em cálculo de primeira pontuação ou média ponderada para fins fiscais. 46 Novamente, essa escolha pode ser evidenciada pelos cálculos utilizados, em vez da lei, exigindo que haja uma eleição real por escrito.
Essas opções liberam os contribuintes de alguns dos cálculos cuidadosos que de outra forma seriam necessários se todos os valores relevantes fossem convertidos às taxas pontuais. No entanto, a escolha da taxa não supera, por si só, a necessidade de fazer os cálculos de primeira a primeira ou média ponderada no momento em que os montantes são transferidos de uma conta corrente ou a totalidade ou parte de um empréstimo é paga.
Eleição do Saldo Limitado.
O contribuinte pode eleger por escrito para uma ou mais das suas contas atuais ou de empréstimo que é uma "conta de divisas qualificada" para estar sujeita a uma eleição de saldo limitado.
Conta de estrangeiro qualificada.
Uma conta de forex qualificada é uma conta denominada em moeda estrangeira que tem o propósito principal de facilitar transações ou que é uma conta de cartão de crédito. 47 É um requisito que as contas de divisas qualificadas sejam mantidas com, amplamente, um banco ou outra instituição financeira. 48.
Efeito de passar no teste de equilíbrio limitado.
Uma conta de forex qualificada passará o teste de balanço limitado se:
Está sujeito à eleição do saldo limitado; e.
Desde geral, o saldo total (débito e / ou crédito) de todas as contas de divisas qualificadas sujeitas à eleição é inferior ao equivalente em dólares australianos de US $ 250.000. 49 A taxa utilizada para determinar este equivalente em dólar australiano é definida para o ano, de modo que o teste não seja passado ou falhado ao longo de um ano de renda diferente dos movimentos no saldo em moeda estrangeira. 50 As regras de buffer geralmente permitem que esse limite seja violado duas vezes durante um ano de renda se o saldo for devolvido rapidamente ao limite de $ 250,000. 51.
Se o teste de saldo limitado for aprovado, qualquer ganhos e perdas de realização forex, bem como quaisquer ganhos e perdas da CGT atribuíveis a flutuações cambiais feitas no momento de uma retirada ou transferência da conta (ou pagamento de uma conta de empréstimo) seja desconsiderado.
Para as contas de forex qualificadas em conta de capital, passar do teste de saldo limitado (que inclui estar sujeito a uma eleição válida) tem o efeito de tomar quaisquer ganhos e perdas resultantes da conta que sejam atribuíveis a movimentos de moeda fora da margem de imposto.
Conforme discutido abaixo na discussão de contas de empréstimos entre empresas, há uma alteração proposta para permitir a retradução de contas de divisas qualificadas não mantidas com um banco ou instituição financeira (ou seja, para permitir que todas as contas denominadas em moeda estrangeira tenham como objetivo primordial facilitar transações a serem retraduzidas na eleição do contribuinte). [Governo Australiano, Tesouro, Tributação de Arranjos Financeiros: Detalhes das alterações propostas anunciadas pelo Ministro da Receita e Tesoureiro Adjunto (5 de agosto de 2004), página 2, item A1.2.]
Se esta mudança anunciada for efetuada da maneira redigida no item 22 da Parte 1 do Anexo 1, do projeto de lei de alteração de leis tributárias (tributação de acordos financeiros) 2007 (introduzido na Câmara dos Deputados em 20 de setembro de 2007), a faixa de as contas capazes de tirar proveito de uma eleição de saldo limitado (e, na medida em que a conta seja de capital, tenham seus ganhos e perdas excluídos da rede fiscal), também serão expandidas para cobrir quaisquer contas mantidas com a finalidade de facilitar transações (é claro que, no total, todas as contas estão sujeitas à eleição passando o equivalente equivalente de US $ 250.000 em dólares australianos.
Os contribuintes podem eleger por escrito para uma ou mais de suas "contas de divisas qualificadas" (conforme descrito acima) para serem retraduzidos. Como a eleição do saldo limitado, uma eleição de retradução também permite que as "contas de divisas qualificadas" sejam sujeitas à eleição para ter diferenças relevantes e ganhos e perdas de capital atribuíveis a flutuações cambiais (de outra forma, tomadas em consideração nas disposições da CGT) desconsideradas. 52 No entanto, ao contrário da eleição de saldo limitado que não impõe nenhum outro ponto de tributação na conta, a eleição de retradução substitui esses ganhos e perdas desconsiderados por um novo ganho ou perda de realização forex calculado no evento de realização forex 8 (um ganho ou perda de retradução). 53.
Um ganho ou perda de retradução é calculado comparando o valor em dólar australiano da conta nas datas de abertura e encerramento (ajustado para quaisquer depósitos e retiradas realizadas ao longo do ano). 54 Em muitos casos, isso refletirá o tratamento contábil de uma entidade e, assim, salvará os custos de conformidade. No entanto, é importante perceber que, ao medir as flutuações nos valores das contas, esse método, ao contrário das regras padrão, levará aos ganhos e perdas fiscais que ainda não se realizaram.
O ônus da escolha.
Embora as regras padrão para o cálculo de ganhos e perdas de contas denominadas em moeda estrangeira possam ser difíceis de aplicar, 55 ironicamente, uma grande parte das complexidades associadas a atravessar essa área das provisões forex foi criada pela necessidade de considerar e, quando relevante, obedecer ao regras específicas (tipicamente prescritivas) associadas a essas eleições e opções de "economia de custo de conformidade" projetadas para essas contas.
Em particular, algumas das principais dificuldades práticas enfrentadas hoje são apresentadas nos seguintes parágrafos:
Contas abertas antes do início das provisões cambiais.
Ganhos e perdas de contas denominadas em moeda estrangeira.
A natureza jurídica de uma conta bancária é a de um contrato (um contrato de dívida) entre o banco e o cliente, constituindo um único escolhido em ação em relação ao direito do cliente de reembolsar os valores previamente depositados. 56 Embora os depósitos ao longo do tempo possam aumentar o valor desse direito, no caso típico, o próprio direito decorre do contrato bancário único, e não de uma série de contratos. 57.
Onde a conta é denominada em moeda estrangeira, o direito do cliente de receber o saldo devedor será um direito que, quando cessar, resultará em um evento de realização forex 2 acontecendo (o fim de um direito de receber moeda estrangeira). 58 Dizem-se que, quando um montante é retirado ou transferido de tal conta, os direitos do cliente são extintos ou satisfeitos na medida do montante transferido. Por conseguinte, um ganho ou perda de realização forex pode ser feito após tal retirada ou transferência (como é dito que parte do direito do cliente de receber moeda estrangeira cessa neste momento). 60.
Além disso, um ganho ou perda de capital também pode surgir de acordo com as disposições da CGT (sujeito à aplicação de quaisquer regras relevantes de sobreposição). 61.
Com exceção da aplicação da CGT, os mesmos princípios se aplicam a uma conta de empréstimo (passivo) denominada em moeda estrangeira. 62.
Data conta aberta crítica.
Para determinar o tratamento tributário de ganhos ou perdas de contas em moeda estrangeira, é fundamental conhecer a data em que a conta relevante foi aberta. Como regra geral, as disposições do forex aplicam-se prospectivamente a partir da data de início aplicável do contribuinte (geralmente 1 de julho de 2003). 63.
A menos que uma entidade opte por ter todos os ganhos e perdas de divisas feitas após a data de início aplicável 64 - incluindo as relativas a transações realizadas antes desse período (operações pré-forex) - sujeito a tributação, como uma proposição geral de ganhos e perdas de divisas dessas transações pré-forex devem ser desconsideradas. No entanto, existem peculiaridades específicas para as regras em relação às transações pré-forex, e esta regra geral nem sempre é válida. De forma relevante, os ganhos e perdas de contas denominadas em moeda estrangeira só serão desconsiderados de acordo com as regras da transação pré-forex, na medida em que o direito relevante (para receber dinheiro do banco ou similar) ou obrigação (para reembolsar o empréstimo em moeda estrangeira):
surgiu sob um contrato elegível (na acepção da antiga Divisão 3B da Parte III da ITAA 1936) que foi celebrado antes da data de início da vigência da entidade; 65 ou.
foi adquirido (em sentido CGT) ou incorrido antes da data de início aplicável. 66.
Direitos / obrigações decorrentes de uma conta pré-forex que é um contrato elegível.
De acordo com a Divisão 3B da Parte III da ITAA 1936, um contrato elegível é definido como um contrato ou acordo de cobertura relacionado celebrado em ou após 19 de fevereiro de 1986. 67 Uma conta corrente ou conta de empréstimo será, portanto, um contrato elegível se for celebrado (aberto ou estabelecido) em ou após essa data.
Todos os depósitos efetuados após o momento da aquisição inicial de tal conta corrente, ou quaisquer deduções subsequentes de tal conta de empréstimo, são, respectivamente, adicionados aos direitos ou obrigações de uma entidade sob a conta. 68 A fonte do direito de retirar os fundos adicionais contribuídos e a obrigação de reembolsar os fundos adicionais adiantados, é a conta corrente ou contrato de conta de empréstimo relevante. 69 Como tal, se a conta relevante foi aberta entre 19 de fevereiro de 1986 e a data de início da vigência da entidade (por exemplo, 1 de julho de 2003), seu saldo será um direito ou obrigação decorrente de um contrato elegível celebrado antes de 1 de julho de 2003, mesmo que entidade adicionada a este saldo após essa data.
Por conseguinte, sob reserva de quaisquer eleições relevantes, todos os ganhos e perdas de divisas resultantes de uma retirada ou transferência de uma conta corrente ou reembolso da totalidade ou de parte de uma conta de empréstimo serão ignorados quando essa conta tenha sido celebrada entre 19 de fevereiro de 1986 e a data de início aplicável da entidade.
Note-se que, embora as contas correntes e de crédito abertas entre 19 de fevereiro de 1986 e a data de início relevante relevante terão ganhos e perdas com divisas desconsideradas na Divisão 775, as ganhos e ganhos de capital ainda serão reconhecidos em relação a flutuações cambiais quando os fundos forem retirados ou transferido de uma conta corrente [Veja ATO ID 2003/551]. Para determinar a base de custo de tal ganho ou perda, consulte ATO ID 2003/803]. Os ganhos e perdas de Forex feitos no reembolso de uma obrigação sob essa conta de empréstimo de capital, não sendo um ativo da CGT, normalmente estarão fora da rede fiscal.
Direitos / obrigações adquiridas antes do forex.
As contas correntes e de empréstimos celebradas antes de 19 de fevereiro de 1986 não são contratos elegíveis, no entanto, ainda terão ganhos e perdas de divisas feitas com eles desconsiderados na medida em que o ganho ou perda se relaciona com um direito ou obrigação adquirido antes do início aplicável de uma entidade encontro. 70 Com base nas opiniões do Comissário, os depósitos e deduções são, respectivamente, adicionados aos direitos e obrigações em contas atuais e de empréstimos, enquanto as retiradas e os reembolsos são ditos, respectivamente, diminuí-los. No momento da data de início de vigência de uma entidade, o saldo líquido em risco de crédito de qualquer conta corrente e o valor líquido em dívida de qualquer conta de empréstimo representarão, portanto, o total de direitos e obrigações pendentes antes da data de início aplicável em relação a essas contas. Os ganhos e perdas de Forex na cessação desses direitos e obrigações serão desconsiderados na Divisão 775 da ITAA de 1997. 71.
No entanto, o Comissário é de opinião que os ganhos e as perdas de divisas feitas na cessação de quaisquer direitos e obrigações subsequentes (ou seja, aqueles adquiridos ou incorridos após a data de início aplicável) não serão desconsiderados e serão levados ao imposto sob a Divisão 775 quando finalmente se realizou. 72.
Generally, any existing current or loan account that was opened prior to 19 February 1986 may arguably become subject to Division 775 once its balance as at 1 July 2003 has been depleted. This means that an entity should keep track, on a first-in first-out basis (or weighted average basis if so chosen), of when the opening balance at its applicable commencement date of such accounts has been exhausted, after which time forex realisation gains and losses made from such an account will be subject to tax treatment under Division 775 of the ITAA 1997.
Current accounts opened prior to 19 February 1986 may also be subject to the capital gains regime at the time funds are withdrawn or transferred from the account, but only where the account is not a pre-CGT asset (that is, only where the account was opened between 20 September 1985 and 18 February 1986). 73 In these limited circumstances, the capital gains tax regime will apply to bring to tax forex gains and losses made on the withdrawal of the balance standing to the credit of the account as at the applicable commencement date, while forex gains and losses on any subsequent balances will be accounted for under Division 775.
Based on the current law and the interpretative positions taken by the Tax Office, the following table summarises the tax treatment of foreign currency denominated bank or loan accounts, assuming:
the account holder has not made any elections under Division 775 of the ITAA 1997;
the account is held on capital account;
gains and losses from the account are not of a private or domestic nature, or incurred (or would be incurred) in gaining or producing exempt income or non-assessable non-exempt income; e.
the account is such that, following the decision in ERA, no foreign exchange gains or losses will be realised absent a specific translation rule such as that in section 960-50 or the former section 103-20 of the of the ITAA 1997.
For the purposes of the table, an applicable commencement date of 1 July 2003 has also been assumed.
TIMELINE FOR TAX TREATMENT OF FOEIGN CURRENCY DENOMINATED ACCOUNTS.
Date Account Established.
Tax Treatment of Forex gains and losses.
Tax treatment of forex gains and losses.
Prior to 20 September 1985.
To extent made on cessation (withdrawal) of balance as at 1 July 2003:
Outside tax net.
To extent made on cessation (repayment) of balance as at 1 July 2003:
Outside tax net.
To extent made on cessation (withdrawal) of any balance acquired after 1 July 2003 (on FIFO basis):
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
To extent made on cessation (repayment) of balance incurred after 1 July 2003 (on FIFO basis):
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
Between 20 September 1985 and 18 February 1986.
To extent made on cessation (withdrawal) of balance as at 1 July 2003:
Gains and losses subject to capital gains tax treatment.
To extent made on cessation (repayment) of balance as at 1 July 2003:
Outside tax net.
To extent made on cessation (withdrawal) of any balance acquired after 1 July 2003 (on FIFO basis):
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
To extent made on cessation (repayment) of balance incurred after 1 July 2003 (on FIFO basis):
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
Between 19 February 1986 and 30 June 2003.
Gains and losses subject to capital gains tax treatment.
Outside tax net.
On or after 1 July 2003.
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
Gains assessable and losses deductible under Division 775.
It is obvious from the above that the date a foreign currency denominated account is opening will in many instances determine its tax treatment. Notably, some foreign currency denominated accounts opened more than 17 years prior to the commencement of Division 775 may eventually have gains and losses subject to that Division, whilst younger accounts opened prior to the commencement of the Division will not. This is something to be wary of.
It is evident from the above, that transactions on foreign currency denominated accounts opened between 19 February 1986 and the taxpayer’s applicable commencement date will not be subject to the forex provisions without election. That is, without a relevant election, such accounts will remain subject to the law as it stood prior to the commencement of Division 775 of the ITAA 1997. For current accounts held on capital account, this means being subject to the capital gains tax provisions.
Entities with such accounts that are qualifying forex accounts may instead wish to avail themselves of either the limited balance election (to take foreign exchange gains and losses made in respect of the account outside the tax net) or the retranslation election (to account for forex gains and losses on a retranslation, rather than a realised basis), both discussed above. Technically, this seems available on the face of the law. Nothing in the definition of a qualifying forex account confines it to accounts opened on or after 1 July 2003. 74.
As discussed above, the effect of making a valid limited balance election in respect of an account and passing the limited balance test is to disregard both forex gains and losses, as well as capital gains and losses attributable to currency fluctuations, from that account. 75.
Likewise, a taxpayer making a retranslation election for such an account will also have these gains and losses disregarded, and substituted for gains and losses made on a retranslation basis under forex realisation event 8. 76 Nothing in section 775-165 of the ITAA 1997 (which deals with forex gains and losses made in respect of rights acquired and obligations incurred prior to the applicable commencement date, or otherwise arising under eligible contracts entered into prior to the applicable commencement date) operates to disregard a retranslation gain or loss 77 from Division 775. This is irrespective of the date on which the entity opened or acquired the relevant account from which that retranslation gain or loss was made.
However, at the Forex Working Party of the National Taxation Liaison Group (NTLG) the Tax Office expressed the view that to make a limited balance election or a retranslation election in respect of a pre-forex account would be inconsistent with the policy behind the elections (which is to reduce the cost of complying with Division 775). Given that these elections can also be withdrawn and then remade, the Tax Office also expressed concern that it would be unintended for taxpayers to be able to jump in and out of Division 775 as it suited them. 78.
From a practitioner viewpoint the issue is that these elections, whilst arguably aimed towards reducing Division 775 compliance costs, could also be utilised so as to reduce the cost of complying with the tax law more generally in respect of affected accounts. In an effort towards alleviating this uncertainty, in August 2004 the Government announced that taxpayers would, with effect from 1 July 2003, be able to bring pre-forex accounts within the scope of Division 775 (and then presumably be able to make the relevant elections), but if they did so they would remain subject to Division 775. 79.
This announced change offers some protection to entities who have already made relevant elections in respect of their pre-commencement date accounts. The stated 1 July 2003 date of effect, together with the Tax Office’s administrative treatment allowing taxpayers to anticipate the announced changes, provides some comfort.
However, other changes announced include new entry/exit rules on moving in and out of retranslation (see table item A3.7 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004). This suggests that on enactment of this change, the law will provide (also with effect from 1 July 2003) that on entry of a pre-commencement account into retranslation, entities should have calculated a balancing charge. Amendments may thus be required once this change is enacted.
Retranslation of inter-company loan accounts.
Many taxpayers retranslate their inter-company accounts between foreign group entities in accordance with Australian Accounting Standard AASB 121. However, retranslation under Subdivision 775-E of the ITAA 1997, which replicates this retranslation in a rudimentary sense, is only available for qualifying forex accounts. As outlined above, qualifying forex accounts are accounts maintained with (broadly), banks and similar financial institutions, for the purpose of facilitating transactions. Although inter-company accounts are transactional, they are maintained in the accounts of the relevant entities, and not with a bank or similar financial institution (except in the often uncommon case where the relevant group entity happens to be such a financial institution). As such, under Division 775 of the ITAA 1997 as it stands, entities with foreign currency denominated inter‑company accounts are unable to avail themselves of this compliance cost saving measure.
However, the outstanding announced forex changes include a proposed change to enable all transactional accounts, and not just those maintained with banks or similar financial institutions, to take advantage of the retranslation election with retrospective effect from 1 July 2003. 80 Unlike the other proposed forex amendments announced on 5 August 2004, this announced change, being included in the recently introduced TOFA 3&4 legislative package, has had draft legislation tabled in respect of it. 81.
Coupled with the changes already discussed above enabling pre-forex accounts to take advantage of the Division 775 elections, following the enactment of the announced changes the retranslation election should be available for inter-company loan accounts irrespective of when they were opened. 82 As also detailed above, these changes are all part of the Tax Office’s published administrative practice enabling them to be anticipated by entities without fear of penalty.
Taxpayers who will be subject to the proposed TOFA rules contained in the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007 (generally, entities with a turn-over of greater than $100 million or those electing in), can choose to retranslate one or more of their qualifying forex accounts by using their accounting figures direct from AASB 121. This will help to reduce compliance costs.
This choice is an additional option available for taxpayers subject to TOFA, separate to the irrevocable option available to all taxpayers who prepare relevant audited accounts to retranslate all relevant foreign currency denominated arrangements using AASB 121 (discussed in more detail below)
Uncertainty with low-balance accounts deemed to be outside tax net.
In a further effort to reduce the costs of complying with forex obligations, the Minister for Revenue and Assistant Treasurer also announced changes specifically concerning low-value foreign currency denominated bank accounts of individuals. The accompanying documentation explained that, with effect from 1 July 2003 the limited balance election would be amended ‘so that individual taxpayers with appropriate small foreign currency holdings will be able to benefit from the limited balance account election even though the taxpayer has not made an election’. 83 Given the growing level of concern about the ability for individuals to cope with the heavy cost of complying with Division 775 as it would otherwise apply in default to these accounts, 84 this was another welcome proposal.
Like the other changes announced on the 5th August 2004, this is included within the Tax Office’s administrative treatment of enabling taxpayers to reasonably anticipate this change without risk of penalty.
However, the extreme difficulty now faced is how to go about reasonably anticipating this change, when there is so much left unanswered in the 5th August 2004 details of this announcement. Broadly, some of the questions that arise include:
Who are the individuals with ‘appropriate small foreign currency holdings’?
Will it only be available to those taxpayers whose combined qualifying forex account balances total the Australian dollar equivalent of $250,000 or less? If so, certain individuals with foreign house and land holdings (and associated mortgages) may not qualify, even if they hold other low value accounts.
Instead, will the change when enacted have sufficient flexibility to enable only a select number of an individual’s accounts (to the extent that their balances do not exceed the Australian dollar equivalent of $250,000) to benefit from the limited balance election, in situations where looking at all of that individual’s accounts would breach the $250,000 threshold? If so, how would the relevant accounts be selected?
Will the relevant accounts considered be limited to those maintained with banks and other financial institutions, despite the drafted amendments which propose to expand the concept of a qualifying forex account to any account that facilitates transactions? 85.
Will it be a requirement that the individual ‘benefit from the limited balance account election’ in the sense of their tax position before this change will apply to them? If so, what about individuals that would have otherwise been entitled to deduct a forex realisation loss in respect of their appropriate small value holdings? Alternatively, is the benefit seen to be provided though the compliance cost savings this proposal will presumably bring?
Will this change also take account of the proposal that ‘taxpayers can bring bank accounts that existed prior to the commencement of the foreign currency provisions within the scope of Division 775’, 86 so that pre-forex accounts may also benefit from the limited balance election without having to make the election? If not, individuals would still be under an obligation to recognise capital gains and losses on these accounts as is relevant.
Will individuals otherwise subject to the ‘benefit’ of the limited balance account election otherwise be able to elect back into being dealt with under the primary provisions of Division 775 if they wish to bring their forex gains and losses to account for tax purposes? Whilst the forex provisions, with the general requirement for upfront, prospective elections, has gone to pains to avoid any prospect of cherry picking, one feels that upfront from the commencement of this amendment individuals should be able to ‘elect’ to have their otherwise deemed limited balance accounts not subject to these rules.
Whilst the objective behind this announced change seems well intended, it is a difficult law to anticipate, even in light of the Tax Office’s announced administrative treatment that this may be done. 87 Moreover, the Tax Office is constrained by it’s practice statements from elaborating any further on the limited public information available, 88 so taxpayers and practitioners seem left to wander this maze unaided.
In light of this uncertainty, a reasonable approach that gives effect to the compliance cost saving aims of the proposed change and takes appropriate consideration of the context in which it was made (including by giving appropriate weight to other changes announced at the same time) would seem to be one (of a few potential options) that may be anticipated without risk of penalty. It is the author’s view it is probably unlikely (albeit not unreasonable) for the benefit of this change to extend to taxpayers with accounts with a total combined account balance in excess of the Australian dollar equivalent of $250,000, but with one or more low-balance accounts. It would be advisable for one taking the opposite view to as a minimum select those accounts they will take as being subject to this proposed change based on their small size or high compliance costs (perhaps indicated by high turnover) rather than in preference to say one currency over another, or with the benefit of hindsight as to the currency movements. Such alternatives would seem unlikely to be considered to be a reasonable means of anticipating the announced changes.
When I hear any man talk of an unalterable law, the only effect it produces on me is to convince me that he is an unalterable fool. 89.
Stages 3 and 4 of the Taxation of Financial Arrangements regime were introduced into Parliament on 20th September 2007. 90 Under the Bill as introduced (‘the TOFA Bill’), proposed Division 230 of the ITAA 1997 will not generally apply to the gains and losses from financial arrangements of individuals and businesses with an aggregated annual turnover of $100 million or less ($20 million for financial institutions) other than their securities otherwise subject to Division 16E of Part III of the ITAA 1936, or unless they so elect. 91.
However, for these taxpayers thought not to be impacted by the TOFA changes, it is important not to overlook the impact the TOFA Bill will have on Division 775 of the ITAA 1997. Such taxpayers can (subject to the TOFA Bill being enacted and commencing) make a general foreign exchange retranslation election if they prepare audited financial reports in accordance with the accounting standards. 92 Notwithstanding the fact that these taxpayers will not be subject to proposed Division 230 in respect of their gains and losses from their financial arrangements, making a general foreign exchange retranslation election under proposed Division 230 enables the retranslation method under the accounting standards to be used to determine all foreign exchange gains and losses from relevant arrangements. 93 That is, the method can be applied for purposes other than determining Division 230 gains and losses, and to arrangements other than financial arrangements.
Specifically, a taxpayer making such an election under proposed Division 230, that is not otherwise subject to that Division in any practical sense, will have its forex realisation gains and losses on all arrangements that it retranslates through profit and loss under the relevant accounting standards, 94 by simply picking up the accounting gain or loss. 95.
These gains and losses will be picked up in Division 775 under proposed forex realisation event 9, which in respect of arrangements subject to the relevant accounting standard, will apply to the exclusion of all other forex realisation events (unless roll-over relief for a facility agreement has been chosen), and to the exclusion of CGT events C1 and C2. 96.
If enacted as introduced, proposed Division 230 (and the changes to Division 775 discussed under this heading above) will commence from 1 July 2009 for most taxpayers, with an option to elect in early for income years commencing on or after 1 July 2008. 97 Whilst the TOFA Bill grandfathers the ‘old law’ of existing financial arrangements unless the taxpayer elects them in, 98 it is silent as to the treatment under new forex realisation event 9 of existing arrangements other than financial arrangements. Absent a specific grandfathering rule, it would seem that they would automatically become subject to the provisions if the relevant election is made.
For taxpayers happy to rely on their accounting forex figures for tax purposes, this election seems to overcome much of the angst associated with determining the tax treatment of forex gains and losses.
While the proposed forex changes contained within the TOFA Bill offers a welcome relief from the rigors of Division 775 for those entities happy to rely on their accounts, electing into this new way of thinking about forex gains and losses should not be embraced lightly. The election, once made, is both widespread (applying to all arrangements retranslated through profit and loss for accounting purposes) and irrevocable (unless the entity stops preparing audited financial accounts in accordance with the accounting standards, or the particular arrangement is either no longer recognised in such reports or subject to the relevant foreign exchange accounting standard).
Lessons for the Future.
Like the TOFA Bill, the forex provisions were from their inception developed with ‘extensive industry consultation’. 99 After this consultation, and following introduction, several changes (mostly of a technical nature) were able to be made during the parliamentary process. 100 However, it was not until the provisions started to be applied to actual transactions that many of the compliance and technical difficulties were revealed. Whilst Treasury has responded to these difficulties through announced law changes, they are yet to be forthcoming. If they do eventuate in accordance with the announced changes, they will be at least four years retrospective.
The proposed changes to Division 775 contained in the TOFA Bill are an opportunity to avoid some of the technical problems with the forex provisions. However, the benefit of this opportunity will be quickly undermined if the TOFA forex proposals, like their predecessors, are found to be defunct in one or more areas. If these provisions are considered, analysed and tested now, with appropriate recommendations being made to Treasury as needs be, some of the pitfalls experienced on the road to date can hopefully be avoided in the future.
Thomas B Reed (1839-1902), attributed, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p73.
See for example Moreau v. F. C. of T. (1926) 39 C. L.R. 65; Texas Company ( Australasia ) Ltd. v. F. C. of T. (1940) 63 C. L.R. 382; International Nickel Australia Ltd v. FCT (1977) 137 CLR 347; Avco Financial Services Ltd. v FC of T ; (1981-1982) 150 CLR 510; FC of T v Hunter Douglas Ltd. (1983) 78 FLR 182.
Mouritz, D, ‘Foreign currency exchange gains and losses’ (1991) 2 Revenue L J 33-45 at p43.
(1996) 185 CLR 66; 33 ATR 52 at ATR 60.
“Implications of the ERA case – ATO views – by Michael D’Ascenzo’ (Australian Tax Practice, 7 April 1997) 16(7) Weekly Tax Bulletin.
Frost, T, ‘Foreign Currency gains and Losses’ Taxation Institute of Australia: 2002 National Tax Intensive Retreat, paper delivered Saturday 31 st August 2002, at page 15-17.
Minister for Revenue and Assistant Treasurer Senator Helen Coonan Release No. C057, 14 May 2002.
Minister for Revenue and Assistant Treasurer Senator Helen Coonan Release No. C132/2, 17 December 2002.
New Business Tax System (Taxation of Financial Arrangements) Bill (No. 1) 2003.
See section 775-155 of the ITAA 1997.
E. E. Ray, speech at Swansea, 4 February 1983, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p130.
See for example relevant item 7 of the Minutes of the National Tax Liaison Group (NTLG) Meetings 24 March 2004;17 June 2004; and in particular of the meeting of 3 December 2004; in addition to Minutes of the Meetings of the Forex Working Party to the NTLG Finance and Investment Subcommittee over this period.
Frost, T, “Trading stock lost in a forex maze’ (April 2004) 7(4) The Tax Specialist 189-196 at p189.
See subsections 775-135(1) and (3) and subsections 775-140(1) and (3) of the ITAA 1997.
See sections 775-40 (Forex realisation event 1), 775-45 (Forex realisation event 2), 775-50 (Forex realisation event 3), 775‑55 (Forex realisation event 4) and 775-60 (Forex realisation event 5) of the ITAA 1997.
See section 775-105 of the ITAA 1997, paragraphs 775-40(4)(b) and (6)(b) of the ITAA 1997, and subsections 775-45(3), (4) and (5), 775‑50(3), (4) and (5), 775‑55(3), (4) and (5), 775-60(3), (4) and (5) of the ITAA 1997.
See Subdivision 775-C (Roll-over relief for facility agreements), Subdivision 775-D (Qualifying forex accounts that pass the limited balance test) and Subdivision 775-E (Retranslation for qualifying forex accounts).
See sections 775-70 and 775-80 of the ITAA 1997.
See sections 775-15 to 775-35 of the ITAA 1997.
See section 775-80 (in particular subsection 775-80(3)), but note announced changes (as described in the Tip box above) will expand the ability to elect out of the short term rules for newer entities.
Edmund Burke (1729-1797), House of Commons, 11 February 1780, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p127.
Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
Thomas Fuller Gnomologia (1732) No. 347, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p77.
See the ATO webpage ‘Administrative treatment of retrospective legislation’ <ato. gov. au/taxprofessionals/content. asp? doc=/content/45130.htm>. These concepts and principles are now also contained in Practice Statement PS LA 2007/11.
See the ATO webpage ‘Foreign exchange’ <ato. gov. au/taxprofessionals/content. asp? doc=/content/58275.htm>, and Practice Statement PS LA 2007/11 at paragraph 31.
At the time of writing, the Foreign exchange webpage indicated that it was last updated in August 2005 (following the registration of the Income Tax Assessment Regulations 2005 (No. 2) .
See the Practice Statement PS LA 2007/11 at paragraph 48, and the ATO webpage ‘Administrative treatment of retrospective legislation’ <ato. gov. au/taxprofessionals/content. asp? doc=/content/45130.htm>.
See the ATO webpage ‘Foreign exchange’ <ato. gov. au/taxprofessionals/content. asp? doc=/content/58275.htm>, and Practice Statement PS LA 2007/11 at paragraph 49.
Minutes of the National Tax Liaison Group (NTLG) Meeting 3 December 2004.
Irving Fisher, The Theory of Interest, 1930, Ch. IX, p 221, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p117.
Frost, T, “Trading stock lost in a forex maze’ (April 2004) 7(4) The Tax Specialist 189-196.
Economist, 5 December 1987, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p86.
Refer to the Income Tax Assessment Regulations 2005 (No. 2) .
See item 12 of the table to subsection 960-50(6) and clauses 1.1 and 1.3 of Part 1 of Schedule 2 to the Income Tax Assessment Regulations 1997.
See subclause 1.1(b) of Part 1 of Schedule 2 to the Income Tax Assessment Regulations 1997.
Subject to any future application of the proposed TOFA rules contained in the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007 .
Subject to any future application of the proposed TOFA rules contained in the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007 .
Sir Hermann Black, Sydney Morning Herald ‘Sayings of the Week’, 6 July 1985, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p127.
See section 775-145 of the ITAA 1997. For more information on the first-in first-out basis, refer to the Tax Office fact sheet, Foreign exchange (forex): use of first-in first-out method for fungible assets, rights and obligations <ato. gov. au/large/content. asp? doc=/content/59218.htm>
Paragraph 2.289 of the Explanatory Memorandum accompanying the New Business Tax System (Taxation of Financial Arrangements) Bill (No.1) 2003.
See regulation 775-145.01 (in particular, subregulation (4)(a)) of Part 4 of the Income Tax Assessment Regulations 1997.
Note that a bank account is a single chose in action, and therefore arguably does not cease in whole or in part until the entire balance is extinguished: Hart (Inspector of Taxes) v Sangster [1957] 1 Ch 329; [1957] 2 All ER 208 . See also the joint submission of the Taxation Institute of Australia , Institute of Chartered Accountants in Australia , the National Institute of Accountants and Taxpayer’s Association on the Draft Taxation Determination TD 2005/D49, dated 18 November 2005.
However, the bank account elections in Subdivisions 775-D and 775-E presuppose that a forex realisation event 2 (cessation of a right to receive foreign currency) is otherwise applicable to bank accounts (see sections 775‑250 and 775-280 of the ITAA 1997). The Explanatory Memorandum accompanying the New Business Tax System (Taxation of Financial Arrangements) Bill (No.1) 2003 states:
‘a gain or loss can arise under forex realisation evetn 2 where an entity withdraws an amount froma foreign currency denominated bank account with a credit balance. This is becuae the entity’s right against the bank, represented by the account balance, ends to the extent that a withdrawal is made.’
Accordingly, it seems that Government’s intention is for a forex event to happen upon a withdrawal from a foreign currency denominated bank account. The Commissioner takes this view: See for example Taxation Determination TD 2006/16 (issued in draft form as TD 2005/D49 to which the abovementioned submission related) and ATO ID 2004/855 and ATO ID 2006/320.
Notwithstanding the technical objections which may be mounted against this approach, this paper proceeds on the basis that a forex realisation event 2 will happen upon the complete or partial transfer from a foreign currency denominated bank account. This is consistent with the approach taken by certain other commentators (see for example Barkoczy, S “ Australia ’s new forex regime” (2004) 7(1) Journal of Australian Taxation 6-55 at 50, and various Taxation Institute of Australia (TIA) papers such as Frost, T “Foreign Currency Gains and Losses” TIA NSW Division: International Masterclass (22 July 2003, Radisson Plaza Hotel Sydney); Christie, G “TOFA for the SME sector” TIA Tasmanian State Convention (14 October 2005, Doherty Resort, St Helens).
See item 12 of the table to subsection 960-50(6) and clause 1.3 of Part 1 of Schedule 2 to the Income Tax Assessment Regulations 1997.
See items 11 and 12 of the table to subsection 960-50(6) of the ITAA 1997 and clause 1.3 of Part 1 of Schedule 2 to the Income Tax Assessment Regulations 1997.
See clause 1.1 of Part 1 of Schedule 2 to the Income Tax Assessment Regulations 1997.
See subsection 995-1(1) of the ITAA 1997.
See subsection 995-1(1) of the ITAA 1997. Note also that it is proposed that this requirement for qualifying forex accounts to be maintained with, broadly, banks and similar financial institutions be retrospectively removed with effect from 1 July 2003: See table item 3 of section 2 and item 22 of Part 1 of Schedule 1, of the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See sections 775-245 and 775-250 of the ITAA 1997.
Subsection 775-245(4) of the ITAA 1997 sets the rate at the average exchange rate for the third month preceding the income year. For most taxpayers, this will mean that for the purpose of the limited balance test, the balance on their qualifying forex accounts is determined using the average exchange rate for the April preceding their income year.
See subsections 775-245(2) and (3) of the ITAA 1997.
See section 775-280 of the ITAA 1997.
See section 775-285 of the ITAA 1997.
See section 775-280 of the ITAA 1997.
As acknowledged in Paragraph 2.289 of the Explanatory Memorandum accompanying the New Business Tax System (Taxation of Financial Arrangements) Bill (No.1) 2003, set out on page 8 above.
Foley v Hill and Ors (1848) 2 HL Cas 28; [1843-60] All ER Rep 16; Hart (Inspector of Taxes) v Sangster [1957] 1 Ch 329; [1957] 2 All ER 208; Alcom v. Republic of Colombia [1984] AC 580.
See N. Joachimson v. Swiss Bank Corporation [1921] All ER 92; [1921] 3 KB 110 per Atkin LJ at All ER 100; KB 127.
See section 775-45 of the ITAA 1997 and ATO ID 2004/855.
See ATO ID 2003/551 and ATO ID 2004/855. However, note the observations made above in footnote 43 .
See ATO ID 2004/855.
See ATO ID 2003/551. To determine the cost base of such a gain or loss, see ATO ID 2003/803.
A complete or partial repayment of a foreign currency denominated loan will give rise to a forex realisation event 4 under section 775-55 (ceasing to have an obligation to pay foreign currency). Not being an asset, it will not give rise to capital gains tax consequences. See also ATO ID 2004/857.
See sections 775-155 and 775-160 of the ITAA 1997.
See section 775-155 of the ITAA 1997.
See subparagraphs 775-165(2)(a)(ii) and 775-165(4)(a)(ii) of the ITAA 1997.
See subparagraphs 775-165(2)(a)(i) and 775-165(4)(a)(i) of the ITAA 1997.
See subsection 82V(1) of the ITAA 1936.
See ATO ID 2006/320.
Hart (Inspector of Taxes) v. Sangster [1957] 1 Ch 329; [1957] 2 All ER 208; [1984] AC 580.
See ATO ID 2006/320.
See subparagraphs 775-165(2)(a)(i) and 775-165(4)(a)(i) of the ITAA 1997.
See ATO ID 2006/320.
See ATO ID 2003/551.
See subsection 995-1(1) of the ITAA 1997.
See section 775-250 of the ITAA 1997.
See sections 775-280 and 775-285 of the ITAA 1997.
That is, a forex realisation gain or loss made under forex realisation event 8: See section 775-285 of the ITAA 1997.
, Minutes of the meeting of the Forex Working Party of the Finance & Investment Subcommittee of the NTLG, 18 February 2004.
See table item A2.6 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
See table item A1.2 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
See item 22 of Part 1 of Schedule 1, of the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007 (introduced into the House of Representatives on 20 September 2007).
See table items A1.2 and A2.6 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004. However, note as outlined in the tip/trap box above, elections made in respect of an account entered into prior to the election taking effect may be subject to a balancing charge: See table item A3.7 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
See table item A1.5 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
See for example Minutes of the meeting of the NTLG, 24 March 2004.
See item 22 of Part 1 of Schedule 1, of the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007 (introduced into the House of Representatives on 20 September 2007).
See table item A2.6 of Taxation of Financial Arrangements: Details of proposed changes announced by the Minister for Revenue and Assistant Treasurer accompanying Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
See the ATO webpage ‘Foreign exchange’ <ato. gov. au/taxprofessionals/content. asp? doc=/content/58275.htm>. Notably, the last bullet-point at paragraph 31 of Practice Statement PS LA 2007/11 notes that generally the Tax Office will not advise taxpayers to anticipate a proposed measure unless ‘the information available on the proposed measure provides a clear basis on how they might lodge’. Unfortunately, this does not seem to have been the case with this proposed change.
Paragraph 2 of Practice Statement PS LA 2004/6 instructs Tax Office staff that ‘any advice or information should be limited to the public announcement and other publicly released information in the source documents that announced the proposed law change (eg, Press Release, Explanatory Memorandum, draft legislation).
Sydney Smith, The Peter Plymley Letters (1852) IV, as quoted in James S and Parker R, Collins Dictionary of business quotations (1990, HarperCollins Publishers, Glasgow) p73.
Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See section 230-405 of item 1 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See subsections 230-220(1) and (2) of item 1 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
Specifically, under AASB 121 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates or a foreign equivalent .
See subsection 775-295(1) of item 6 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007. For taxpayers preparing accounts in accordance with Australian Accounting standards, the relevant Australian Account Standard is AASB 121 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates.
Specifically, for taxpayers preparing accounts in accordance with Australian Accounting standards, the relevant gain or loss will be the amount AASB 121 The Effects of Changes in Foreign Exchange Rates, requires be recognised in profit or loss: See subsections 775-305(2) and (3) of item 6 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See sections 775-305 and 775-300 of item 6 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See item 98 of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
See subitem 99(2) of Schedule 1 to the Tax Laws Amendment (Taxation of Financial Arrangements) Bill 2007.
Minister for Revenue and Assistant Treasurer Mal Brough Press Release No. 002, 5 August 2004.
Bill as amended passed Senate 1 December 2003, and was referred back to the House of Representatives. (Enacted 17 December 2003).

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& larr; Forex (Voltar) 10/07/10 22:02.
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O submundo escuro do comércio forex.
Jonathan Shapiro.
Compartilhe no Facebook Partilhar no Twitter Link Um porta-voz da Westpac disse que o banco estava terminando seu relacionamento com a OzForex relutantemente, e a mudança foi influenciada por exigências regulatórias cada vez mais difíceis. Foto: Reuters.
Investidores de todo o mundo não perderam o apetite ao comércio na era pós-crise financeira. Mas ao invés de jogar o sharemarket, eles se consideram comerciantes da moeda global. Isso tem impulsionado o crescimento da correção cambial de varejo em uma indústria de US $ 380 bilhões, duplicando desde 2007.
A Austrália tornou-se uma cama quente da indústria em virtude de sua cultura comercial e como uma jurisdição segura para os jogadores locais para se comercializarem para comerciantes em todo o mundo. Tal é a popularidade que o volume de negócios diário em alguns dos maiores corretores da Austrália pode exceder o volume total das ações de caixa da Australian Securities Exchange em um determinado dia.
O comércio de Forex não é novo, mas as plataformas eletrônicas e a alavancagem extrema - às vezes tão altas como 500 para uma - podem fazer o par do euro / dólar dos Estados Unidos como um rebento como punting em um estoque de centavo.
No entanto, apesar de sua crescente popularidade, alguns insiders são inflexíveis, o mundo da corretagem forex tem sido e continua sendo um negócio incontrolável. A tecnologia pode ter reduzido os custos comerciais, mas permitiu que muitas práticas desagradáveis ​​acontecessem em uma escala maior.
COMPARTILHAR Partilhar no Facebook Compartilhar no Twitter Link O segredo mais sujo da indústria é a extensão dos lucros comerciais que os corretores ganham assumindo diretamente seus apostadores muggers. Foto: Bloomberg.
O segredo mais sujo da indústria é a extensão dos lucros comerciais que os corretores ganham assumindo diretamente seus apostadores muggers.
Enquanto algumas plataformas atuam como corretores verdadeiros, outras são mais parecidas com as casas de apostas. Eles são entendidos para dividir seus negócios no que é conhecido na indústria como "A-books" e "B-books".
O "A-book" descreve os negócios que o corretor recebe que são transferidos para o mercado interbancário com o corretor cortando um ingresso.
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A alternativa "B-book" consiste em negociações que o corretor não passou para o mercado, mas assumiu a si próprio.
Por que os corretores assumiriam seus clientes? Porque cerca de 95% dos comerciantes de varejo estão pré-programados para falhar, o que significa que os corretores irão finalmente vencer, levando-os em lugar de passá-los para o mercado.
A existência de alavancagem aumenta os movimentos nas posições dos clientes, tornando mais provável que uma parada-perda (ordem de venda obrigatória) seja desencadeada, acelerando a perda inevitável. E com corretores negociando contra seus clientes, eles podem possuir a capacidade de inclinar o jogo a seu favor.
Isso inclui a inserção de taxas, como "custo de transporte", que os apostadores de varejo têm poucas hipóteses de reconciliação. Também foi sugerido que os corretores podem e ampliam seus spreads de oferta para oferta momentaneamente para atingir as perdas de parada, forçando uma perda no cliente.
O livro B traz riscos de que um grande comerciante experiente apostará grande e vencerá, o que significa que as contas maiores são transferidas para o livro A onde o corretor paga uma taxa de um comerciante interbancário.
"B-booking" é um assunto tabu e os corretores não têm vontade de admitir que eles se envolvem em apostas contra seus clientes. Mas os integrantes estão convencidos de que é parte integrante de vários modelos de negócios dos corretores que exigiam que eles constantemente negociassem novos clientes.
Indústria de casas de comércio de empresas analíticas.
Como evidência da prevalência da reserva B, uma indústria artesanal de empresas de análise de negócios brotou para ajudar os corretores a identificar quais clientes têm até a menor idéia do que estão fazendo. Eles são então transferidos para o A-book.
Há razões pelas quais os mercados cambiais são particularmente adequados ao modelo de corretagem varejista. E uma grande parte da lógica foi reproduzida na última quinta-feira à noite. Os mercados FX nunca dormem, o que significa que o súbito "arranque" no preço que pode explodir os corretores e seus clientes em outros mercados é raro.
É por isso que o antigo executivo da Axi Trader e especialista em negociação de moeda, Quinn Perrot, acredita que a alta alavancagem de até 400 vezes em certos pares de moedas não é tão perigosa quanto parece. "Os mercados FX têm alta alavancagem porque comercializam as 24 horas do dia, o que geralmente impede o tipo de lacunas observadas entre o fechamento do mercado e o mercado aberto no mercado de ações", afirmou.
Mas, na quinta-feira, o franco suíço não tinha como moeda na história.
Perrott diz que isso ocorreu porque os negociantes maiores tinham uma visão em que o franco deveria trocar sem a peg. Eles moviam instantaneamente seus preços de mercado para esse ponto, soprando perdas de parada de clientes de corretores. Para um comerciante com 400 vezes alavancagem, um movimento de 30 por cento resultou em uma perda de 1200 por cento.
Tais perdas enormes, que ultrapassaram os saldos dos clientes por muitos múltiplos, significaram que os grandes problemas estavam com os corretores. Alguns tiveram uma explosão de dívidas incobráveis ​​ou encerraram os negócios de seus clientes em diferentes níveis para onde poderiam proteger as exposições. As perdas efetivamente destruíram o maior e terceiro maior corretor de Forex de varejo e infligiram perdas de milhões de dólares para outros jogadores.
Perrott diz que o mau gerenciamento de riscos "muitas vezes confinado a advogados e funcionários das operações presos em um escritório de canto" fez com que os corretores se colapsassem. Ele testou os cenários testados quando o peg foi levantado e rejeitou a afirmação de que o movimento suíço foi um evento de "cisne preto" de choque. "O que estava faltando é que eles provavelmente nunca se sentaram com seus gerentes de risco e derrubaram os potenciais efeitos adversos".
O derretimento de alguns corretores offshore também levantou a controversa questão da segregação de clientes. A Austrália impõe restrições difíceis aos corretores de derivativos, mas ao contrário de outros países, os corretores podem usar os fundos dos clientes como garantia. Sobre esta questão, corretores locais e internacionais estão em desacordo.
O Australia CFD Forum, que consiste de grandes players globais como a IG Markets e a CMC, fizeram lobby para governos para introduzir segregação de fundos de clientes. Outros corretores, como a Pepperstone, dizem que eles apóiam a segregação do cliente, mas fazem uma exceção para as empresas estrangeiras pressionando por mudanças de regras em seu território doméstico.
Os riscos dos fundos de clientes congelados eram evidentes para os clientes locais quando o corretor global MF Global desabou em 2018. Ocorreu problemas com apostas altamente "alavancadas" sobre as taxas de juros européias. Isso e os eventos suíços são lembretes de uma lição, mesmo os maiores jogadores geralmente esquecem: os perigos da negociação estão além do que atende aos olhos.
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